Uprkos gotovo prepolovljenom EURIBOR-u u posljednjih godinu dana, NLB je uspjela da poveća svoje prihode. Osim toga, banka ima veliki portfelj kredita sa promjenljivom kamatnom stopom, što joj je davalo snažnu podršku tokom perioda rasta kamata, a sada, kada su one pale, potvrđuje njenu sposobnost da rast prebaci na druge izvore prihoda i održi visoku profitabilnost.
Kupovine akcija od strane svih članova uprave, uključujući predsjednika Blaža Brodnjaka, predstavljaju interni signal usklađenosti interesa sa akcionarima i povjerenja u sprovođenje strategije. Čak i kada prepolovljenje EURIBOR-a stvara pritisak na kamatne prihode, uprava ovim potezima šalje poruku da vidi prostor za dalji rast vrijednosti kroz ubrzanu kreditnu aktivnost, veći udio prihoda od provizija, strogu kontrolu troškova, integraciju lizing poslovanja i ulaganja u IT. Takve odluke je teško drugačije objasniti osim uvjerenjem da kombinacija snage kapitala, dividendne politike i strateških ciljeva za 2030. (udvostručenje bilansa, prihoda i dobiti!) još uvijek nije u potpunosti uračunata u cijenu akcija na berzi.
Sa spoljne strane, ovo se poklapa i sa stavovima tržišnih analitičara, gdje konsenzus ostaje izrazito pozitivan. Ključni argumenti su stabilna profitabilnost uprkos nižim kamatnim stopama, dobar omjer troškovne efikasnosti, snažna kapitalna pozicija i iznadprosječan prinos od dividendi. Kada se takva analitička slika uskladi sa internim signalima uprave, dobija se konzistentan okvir koji podržava tezu o kontinuiranom stvaranju vrijednosti za akcionare.
Slika kapitala i likvidnosti NLB-a dodatno je ojačana pokazateljem CET1 od 15,1% (najkvalitetniji kapital u odnosu na rizike) i TCR od 18,4% (ukupna snaga kapitala), dok LTD od 76,5% (krediti/depoziti; niže = veća likvidnost) znači obilne rezerve za dalji rast. Procjenjuje se da otprilike 10–12% bilansa trenutno ostvaruje niži prinos nego što bi mogao kod kredita, što predstavlja potencijalnu priliku, jer se taj višak može usmjeriti na ubrzano kreditiranje ili poslužiti kao „ratna škrinja“ za moguće akvizicije.
NLB je u prvoj polovini godine ostvarila 274,4 miliona eura neto dobiti, dok je u cijeloj prošloj godini zaradila 514,6 miliona eura. U tom periodu isplaćeno je 128,6 miliona eura dividendi, s ciljem da isplate čine 50–60% godišnje dobiti. Po trenutnom kursu to znači prinos od dividendi veći od 8%, što premašuje prosjek bankarskog sektora. Druga tranša ovogodišnjih dividendi planirana je za decembar, a ukoliko je odobri glavna skupština, ukupna isplata za 2025. godinu dosegnuće 257 miliona eura.
(Izvor: Seebiz)
