Globalno tržište spajanja i preuzimanja vratilo se na nivoe kakvi nijesu zabilježeni ni tokom oporavka nakon pandemije. U prvih šest mjeseci ove godine dogovorene su transakcije vrijedne 2,83 biliona dolara, što je 49 odsto više nego godinu ranije i više nego u rekordnoj prvoj polovini 2021, pokazuju podaci London Stock Exchange Groupa (LSEG).
Rast dolazi u trenutku kada su geopolitički rizici i dalje visoki, a finansijski uslovi znatno zahtjevniji nego prije nekoliko godina. To pokazuje da najveće kompanije više ne čekaju povoljnije okolnosti, već ubrzano kupuju buduću konkurentsku prednost.
Vještačka inteligencija postala je najveći pokretač akvizicija
Vještačka inteligencija više nije samo tehnološki trend, već glavni razlog zbog kojeg kompanije kupuju druge kompanije. Cilj više nije samo povećati tržišni udio, već obezbijediti pristup računarskoj infrastrukturi, energiji, stručnjacima i softveru koji će određivati konkurentnost u narednoj deceniji.
To potvrđuju i najveći ovogodišnji poslovi. Spajanjem Dominion Energyja i NextEra Energyja nastaje američki energetski gigant vrijedan oko 420 milijardi dolara. Riječ je o strateškom odgovoru na rast potrošnje električne energije koju pokreću data centri i AI infrastruktura.
Istovremeno, tehnološki sektor ostao je najaktivniji dio tržišta. SpaceX je, nakon velike inicijalne javne ponude, dogovorio preuzimanje kompanije Cursor, developera AI alata za programiranje, vrijedno 60 milijardi dolara. Trka se više ne vodi samo razvojem sopstvenih tehnologija, već i kupovinom ključnih kompetencija.
Kompanije više ne čekaju savršen trenutak
Godinama su uprave odgađale velike akvizicije zbog inflacije, visokih kamata i regulatorne neizvjesnosti. Danas prevladava drugačija logika. Ako konkurencija ubrzano ulaže u vještačku inteligenciju, čekanje može biti skuplje od same akvizicije.
To objašnjava zašto je ove godine zaključeno rekordnih 47 transakcija vrijednih više od deset milijardi dolara, čak 62 odsto više nego u istom periodu prošle godine. Podaci LSEG-a, koji sežu do 1980, potvrđuju da je riječ o dosad nezabilježenoj koncentraciji megaposlova.
Kako ističe Charlie Bouckaert iz JPMorgan Chasea, uprave sve češće procjenjuju da i nečinjenje nosi ozbiljan poslovni rizik.
Trumpova administracija otvorila vrata većim poslovima
Dodatni podsticaj stigao je iz Sjedinjenih Država. Blaži antimonopolski pristup administracije Donalda Trumpa povećao je očekivanja da će velike transakcije lakše prolaziti regulatorne provjere.
Rezultat je vidljiv u brojkama. Vrijednost američkih M&A poslova porasla je čak 77 odsto, čime su SAD ponovo postale glavni motor globalnog tržišta preuzimanja.
Evropa raste, ali oprez nije nestao
Vrijednost evropskih transakcija porasla je 105 odsto, ali iza tog podatka krije se drugačija priča. Broj poslova pao je 14,2 odsto, što pokazuje da rast nose megatransakcije, dok srednje velike akvizicije i dalje usporavaju geopolitičke tenzije i neizvjesnost.
Među najvećim evropskim poslovima ističu se spajanje prehrambene divizije Unilevera sa američkim McCormickom, vrijedno 66 milijardi dolara, kao i borba za preuzimanje italijanske banke Monte dei Paschi di Siena.
Istovremeno, britanske kompanije postale su posebno privlačne stranim kupcima. Mnogi investitori smatraju da se londonsko tržište i dalje trguje uz značajan diskont u odnosu na uporedive američke kompanije, pa upravo u tome vide priliku za stvaranje vrijednosti.
Megaposlovi mijenjaju strukturu tržišta
Iako je ukupna vrijednost transakcija snažno porasla, broj sklopljenih poslova pao je devet odsto, na najniži nivo od 2020. godine.
Tržište se nije oporavilo široko, već selektivno. Kapital se koncentriše u nekoliko izuzetno velikih transakcija, dok manje kompanije ostaju oprezne zbog skupljeg finansiranja i neizvjesnosti oko uticaja vještačke inteligencije na njihove poslovne modele.
Dobitnici nijesu samo kompanije koje kupuju
Rekordan talas akvizicija povećao je prihode investicionih banaka, advokatskih kuća i private equity fondova.
Goldman Sachs predvodi tržište savjetujući u poslovima vrijednim više od jednog biliona dolara, dok je vrijednost transakcija koje uključuju kompanije u vlasništvu private equity fondova porasla 54 odsto, na 601 milijardu dolara.
To je važan signal za industriju koja posljednjih godina teško pronalazi izlaz iz ranijih ulaganja. Aktivnije tržište ponovo otvara prostor za prodaju kompanija i povrat kapitala investitorima.
Novo razdoblje globalnih preuzimanja
Rekordnih 2,83 biliona dolara ne znači da su kompanije postale optimističnije. Pokazuje da su postale odlučnije.
U trci za vještačkom inteligencijom, energetskom infrastrukturom i ključnim tehnologijama vrijeme postaje jednako vrijedan resurs kao kapital. Zato broj transakcija pada, dok njihova vrijednost nastavlja da raste.
Naredni ciklus globalnih preuzimanja vjerovatno neće obilježiti veći broj poslova, već veći poslovi. Kompanije koje danas mogu finansirati strateške akvizicije određivaće tržišne lidere naredne decenije, a sposobnost uprava da pravovremeno povuku velike poteze postajaće jedna od njihovih najvažnijih konkurentskih prednosti, prenosi Financa.ba.
