- Nova ciljna cijena za decembar iznosi 4.900 dolara po unci. Goldman Sachs je posljednjih godina bio jedan od najglasnijih i najoptimističnijih zagovornika zlata. Razlog za promjenu je očekivanje da Fed ove godine neće snižavati kamatne stope
Banka Goldman Sachs snizila je svoju prognozu cijene zlata na kraju godine za 500 dolara po unci, jer američku centralnu banku (Fed) više ne vidi kao aktera koji će tokom 2026. smanjivati kamatne stope.
Nova ciljna cijena za decembar iznosi 4.900 dolara po unci, što znači da analitičari i dalje očekuju rast cijene zlata u drugoj polovini godine, ali manji nego što su ranije predviđali, naveli su u analizi Lina Thomas i Daan Struyven.
„Naš pogled na cijenu zlata ostaje strukturno pozitivan, ali taktički oprezan, jer kratkoročno vidimo rizike od pada, a srednjoročno od rasta“, naveli su.
Goldman Sachs je u posljednjim godinama bio jedan od najglasnijih i dosljedno optimističnih zagovornika zlata na Wall Streetu, pa revidirana prognoza predstavlja blago ublažavanje tona. Među brojnim pozitivnim preporukama, banka je krajem 2024. savjetovala investitorima da se „okrenu zlatu“, pri čemu je tačno predvidjela snažan rast cijene.
Plemeniti metal se u posljednjim mjesecima suočava s izazovima. Rat na Bliskom istoku je u početku podigao cijene energenata, što je ojačalo očekivanja o restriktivnijoj monetarnoj politici. Ove sedmice Fed je zadržao kamatne stope nepromijenjenim, ali su donosioci odluka nagovijestili sve veću podršku njihovom povećanju još ove godine. Istovremeno, novi predsjednik Feda Kevin Warsh obećao je ponovno uspostavljanje cjenovne stabilnosti.
Analitičari su pojasnili da je niža prognoza rezultat smanjenih očekivanja u vezi s prilivima u ETF fondove zasnovane na zlatu. Ekonomisti Goldman Sachsa pomjerili su očekivani početak smanjenja kamatnih stopa u SAD-u na jun i decembar naredne godine, dok su ranije prva smanjenja očekivali u decembru 2026. i martu 2027.
Takođe, zabrinutost oko nezavisnosti centralne banke mogla bi biti ublažena „iznenađujuće restriktivnim“ prvim sastankom Feda pod vođstvom Warsha, dodali su. Warsha je na tu funkciju imenovao predsjednik Donald Trump, nakon što je više puta kritikovao njegovog prethodnika zbog presporog smanjenja kamatnih stopa.
Ako bi Fed zaista povećao kamatne stope, „potražnja za zlatom kao zaštitom od makroekonomskih rizika mogla bi trajnije oslabiti“, a cijena zlata bi do kraja godine mogla pasti na 4.400 dolara po unci, smatraju analitičari.
Na tu mogućnost već su ukazali pojedini čelnici Goldman Sachsa. Rob Kaplan, potpredsjednik Goldman Sachsa i bivši predsjednik Fed-a u Dallasu, izjavio je ove sedmice za Bloomberg Television da bi Fed mogao biti primoran da poveća kamatne stope već u septembru, ukoliko inflacija ostane povišena.
Ipak, prema mišljenju analitičara, i dalje postoje faktori koji podržavaju zlato, među kojima su kupovine centralnih banaka. Ove godine centralne banke bi mogle kupovati oko 50 tona zlata mjesečno, a naredne oko 40 tona mjesečno.
Zlatom se posljednje trgovalo po cijeni od oko 4.165 dolara po unci, što ga vodi ka trećem uzastopnom sedmičnom padu. Nakon januarskog skoka na rekordni nivo tik ispod 5.600 dolara po unci, zlato je u maju zabilježilo treći uzastopni mjesečni pad.
Izvor: Bloomberg
