Objave rezultata najvećih američkih banaka naredne sedmice nezvanično će otvoriti sezonu finansijskih izvještaja za drugi kvartal, koja bi trebalo da donese sličnu sliku kao tri mjeseca ranije, uz nastavak rasta dobiti po stopama većim od 20 odsto.
Glavni razlog za takav trend jesu velika kapitalna ulaganja u izgradnju tehnološke infrastrukture, pri čemu su najveći dobitnici kompanije iz industrije poluprovodnika, ali i tehnološke, industrijske i druge kompanije koje su se pozicionirale kao sekundarni korisnici tog investicionog talasa.
Šta kažu analitičari?
Privredni rast podstakla je i lična potrošnja, koja je ostala na solidnom nivou uprkos rastu cijena energije, posebno u prvoj polovini perioda nakon rata na Bliskom istoku.
Prema procjenama analitičara, kompanije iz sastava indeksa S&P 500 ostvarile su rast dobiti od oko 23 odsto u drugom kvartalu. Zacks procjenjuje rast od 23,7 odsto, a FactSet od 23,3 odsto.
Očekivanja analitičara ponovo su kontinuirano rasla od početka izvještajnog perioda i povećana su za oko pet procentnih poena u odnosu na kraj marta.
Prethodni kvartal donio je snažan skok dobiti i praktično udvostručio očekivanja nakon početne projekcije rasta od oko 13 odsto. Takav razvoj događaja doveo je do snažnog oporavka na berzi tokom aprila i maja, a razlika je sada u tome što je prag očekivanja od početka postavljen na visoku dvocifrenu stopu.
Očekuje se da će u drugom kvartalu svi sektori, osim zdravstva, zabilježiti rast dobiti, predvođeni energetikom, informacionim tehnologijama i materijalima.
Glavni pokretač rasta dobiti u energetskom sektoru jesu više cijene sirove nafte u odnosu na isti period prošle godine, pa se očekuje da će se dobit u tom sektoru više nego udvostručiti na godišnjem nivou.
Vrednovanja i dalje visoka
Sektor informacionih tehnologija mogao bi zabilježiti rast dobiti od oko 63 odsto, predvođen segmentom poluprovodnika i opreme za proizvodnju poluprovodnika, gdje je projektovana dobit povećana 2,3 puta.
Kada je riječ o prihodima, očekuje se da kompanije iz sastava indeksa S&P 500 ostvare rast od 12,2 odsto. To bi bila dvocifrena stopa rasta drugi kvartal zaredom i najveći rast prihoda od drugog kvartala 2022. godine.
Analitičari očekuju stope rasta dobiti veće od 20 odsto i u drugoj polovini godine, pa bi cijela 2026. mogla donijeti rast korporativne dobiti veći od 20 odsto.
Dugoročnije gledano, rast dobiti u 2027. i 2028. godini trenutno se projektuje u rasponu od 15 do 17 odsto.
Očekivani odnos cijene i dobiti, odnosno P/E pokazatelj indeksa S&P 500, na osnovu projektovanih rezultata u narednih 12 mjeseci, trenutno iznosi 20,4. To je iznad petogodišnjeg prosjeka od 19,9 i desetogodišnjeg prosjeka od 19.
Ovaj pokazatelj opada od početka godine jer poslovni rezultati rastu brže od tržišnih cijena akcija.
(Seebiz)
