Uprkos usporavanju kineske industrijske proizvodnje u aprilu, podaci pokazuju iznenađujuću otpornost, kao prvi znak da su mjere podrške kineske vlade uspjele ublažiti uticaj trgovinskog rata sa Sjedinjenim Američkim Državama, koji prijeti da uspori zamah druge najveće svjetske ekonomije.
Prema podacima Nacionalnog zavoda za statistiku Kine (NBS), industrijska proizvodnja porasla je za 6,1 odsto u odnosu na isti period prošle godine. Iako je rast usporen u poređenju sa 7,7 odsto iz marta, rezultat je ipak iznad očekivanja analitičara iz ankete Reutersa, koji su prognozirali rast od 5,5 odsto.
„Otpornost kineske industrije u aprilu djelimično je rezultat unaprijed odobrenih fiskalnih podsticaja“, napisao je Tianchen Xu, viši ekonomista Economist Intelligence Unit, misleći na pojačanu javnu potrošnju. Podaci dolaze nakon iznenađujuće dobrih rezultata izvoza za isti mjesec, što se, prema analitičarima, može pripisati preusmjeravanju izvoza i većim narudžbinama iz zemalja koje, zbog promjena u globalnim lancima snabdijevanja, više kupuju iz Kine.
Ipak, Xu je upozorio da podaci takođe ukazuju na određeni šok usljed američkih carina, dodajući da „iako industrijska dodata vrijednost bilježi snažan rast, vrijednost izvezene robe gotovo da nije rasla“. Prošle nedjelje Peking i Vašington postigli su neočekivan dogovor o privremenom obustavljanju većine visokih carina uvedenih od aprila. Pauza u trajanju od 90 dana barem privremeno smanjuje tenzije u trgovinskom ratu koji je uzdrmao globalne lance snabdijevanja i izazvao strah od recesije.
„Kineska spoljna trgovina je prevazišla izazove i nastavila stabilan rast, čime potvrđuje jaku otpornost i međunarodnu konkurentnost“, rekao je portparol zavoda Fu Linghui na konferenciji za medije. Dodao je da će smanjenje trgovinskih tenzija poboljšati bilateralnu razmjenu i doprinijeti globalnom ekonomskom oporavku.
Ipak, analitičari upozoravaju da je primirje privremeno i da nepredvidiva politika američkog predsjednika Donalda Trampa i dalje predstavlja izazov za kinesku izvozno orijentisanu privredu. Pored postojećih carina, kineski proizvodi i dalje su pogođeni dodatnim carinama od 30 odsto.
Sektor nekretnina, koji je već duže vrijeme u krizi, i dalje ne pokazuje znake oporavka. Cijene stanova stagniraju, a ulaganja se smanjuju. Trgovina na malo – ključni pokazatelj domaće potrošnje – porasla je u aprilu za 5,1 odsto, što je slabije od 5,9 odsto iz marta i ispod prognoziranih 5,5 odsto. Ekonomisti ovaj pad djelimično povezuju sa uticajem američkih carina na raspoloženje potrošača.
S druge strane, vladini podsticaji za zamjenu starih proizvoda novim doveli su do porasta prodaje kućanskih aparata za čak 38,8 odsto. Takođe, stopa nezaposlenosti pala je na 5,1 odsto sa 5,2 odsto u martu, prema NBS-u. Međutim, pojedini izvještaji pokazuju da su fabrike koje zavise od američkog tržišta bile primorane da šalju radnike kućama.
Uz kontinuirane deflatorne pritiske i slabije rezultate u kreditiranju, stručnjaci ističu da je potrebna dodatna politička podrška kako bi se obezbijedio održiv oporavak. „Upozoravamo da bi kratkoročno snažan rast mogao biti plaćen kasnijim usporavanjem, i smatramo da je neophodno dalje monetarno popuštanje kako bi se stabilizovao rast, povećalo zapošljavanje i poboljšalo tržišno raspoloženje“, saopštili su iz Goldman Sachs-a.
Kineski BDP porastao je za 5,4 odsto u prvom kvartalu 2025. u poređenju sa istim periodom prethodne godine, što je nadmašilo očekivanja. Vlasti u Pekingu ostaju optimistične da će ostvariti ciljani rast od oko 5 odsto, uprkos upozorenjima da bi trgovinske mjere SAD-a mogle da ugroze taj cilj. Peking i Vašington su prošlog mjeseca, prije dogovora u Ženevi, u više navrata povećavali carine, koje su u nekim slučajevima premašile 100 odsto.
Zabrinute zbog mogućeg uticaja carina na ekonomsku aktivnost, kineske vlasti su početkom maja predstavile paket podsticaja koji uključuje smanjenje kamatnih stopa i povećanje likvidnosti. Mjere monetarnog popuštanja bile su u najavi i prije postignutog dogovora sa SAD-om.
Američko-kinesko primirje postignuto prije nedjelju dana moglo bi donijeti kratkotrajno olakšanje tržištima, smatra Julian Evans-Pritchard, glavni analitičar za kinesku ekonomiju u Capital Economics, uz opasku da „čak i ako dođe do trajnog smanjenja carina, širi problemi kineske privrede mogli bi dovesti do dodatnog usporavanja u narednim kvartalima“.
„Smatramo da je trgovinski rat doveo do većeg osjećaja nesigurnosti među kineskim domaćinstvima, što je rezultiralo opreznijom potrošnjom“, zaključio je Pritchard.
(Izvor: Financije.hr)
