Rekordi Vol Strita i dalje padaju. Uz novi talas entuzijazma za akcije iz sektora vještačke inteligencije, vrijedi napomenuti da se sve više akcija kupuje uz polugu.
Kod američkih hartija od vrijednosti takve kupovine iznose više od bilion dolara, što podsjeća na “dotcom” ludilo iz 1990-ih.
Nedjelja donosi nove rekorde. Indeks S&P 500 rastao je svih pet dana prošle sedmice, ukupno ojačavši za 1,5 odsto. Tehnološki NASDAQ takođe je dostigao nove prekretnice (prvi put je premašio 21 hiljadu poena), dok je elitni Dow Jones svega nekoliko poena udaljen od svog decembarskog rekorda. Indeks straha VIX pao je ispod 15 poena prvi put od 13. februara. Investitore su ohrabrili trgovinski sporazumi SAD-a sa Japanom (carine neće biti 25 odsto, već 15 odsto), Indonezijom i Filipinima, kao i brojne povoljne kvartalne zarade. Do sada je dobra trećina kompanija uključenih u indeks S&P 500 objavila poslovne rezultate za posljednji kvartal, pri čemu je 80 odsto kompanija nadmašilo prognoze. Analitičari predviđaju da će rast dobiti u drugom kvartalu (u poređenju sa istim periodom prošle godine) iznositi 7,7 odsto, što je više od njihovih prognoza s početka jula, kada su očekivali prosječni rast dobiti od 5,8 odsto.
Bro milijarderi
Oduševljenje akcijama iz sektora vještačke inteligencije, ali i kriptovalutama, veoma je izraženo. Korpa od deset akcija iz pomenutih sektora, nazvana Bro milijarder (ime joj je dala Bank of America), porasla je za dobrih 70 odsto od američkih izbora (tj. od početka novembra 2024), dok je u istom periodu indeks Russell 2000 (koji uključuje akcije američkih kompanija srednje veličine kojima bi Trampova politika trebalo da pomogne u ostvarivanju veće dobiti) ostao gotovo nepromijenjen. Bratstvo Bro milijardera uključuje deset akcija, među kojima su Nvidia, Meta, Palantir, Coinbase i Tesla, koja već neko vrijeme prolazi kroz teško razdoblje. Akcije su pale za 35 odsto u odnosu na decembarski vrhunac, a tokom protekle sedmice pale su za 4,1 odsto. Teslini operativni rezultati za posljednji kvartal bili su loši, uz pad marži, kao i prihoda (-12 odsto na godišnjem nivou; ovo je najveći kvartalni pad prihoda od 2012.) i dobiti (-23%), a čak je i uvijek optimistični Elon Musk sve zabrinutiji i predviđa još nekoliko izazovnih kvartala.
Akcije Tesle trguju se po nevjerovatnih 188 puta većoj zaradi po akciji, što je izuzetno visoko. Vrijednosti su takođe iznad prosjeka – indeks S&P 500 ima prosječni odnos P/E od 22,6, što je znatno iznad dugoročnog prosjeka od 15,8, prema LSEG-u. Od Trampovog Dana oslobođenja, kada su akcije porasle nakon prethodne rasprodaje, mali investitori bili su najvidljiviji kupci, kladeći se na kompanije poput Nvidije i Applea. Trgovanje uz polugu postaje sve popularnije. Prema regulatoru FINRA, u junu je, prvi put u istoriji, iznos kupljenih akcija uz leverage premašio 1 bilion dolara, što je gotovo 25 odsto više nego u junu prošle godine. Iznos uključuje i male i institucionalne investitore. To bi mogao biti znak za uzbunu. Uz leverage, investitori se klade na dalji rast s manjom količinom novca. Što je leverage veći, to je veća potencijalna zarada. Međutim, padovi akcija takođe su bolniji i investitor može brzo da izgubi cijelu svoju investiciju. Sve to podsjeća na “dotcom” ludilo s kraja 1990-ih, koje je završilo padom NASDAQ indeksa od 78%.
Rezultati vrlo dobri
Ako ostanemo kod kvartalnih rezultata: Alphabet je izvijestio o lijepoj dobiti, zahvaljujući vještačkoj inteligenciji, koja je stimulisala sve segmente poslovanja. Prihod u drugom kvartalu porastao je za 14 odsto u odnosu na prethodnu godinu (na 96,4 milijarde dolara), a neto dobit za 19 odsto (na 28,2 milijarde dolara). Usluge u oblaku porasle su za 32 odsto. Intel, nekada najveći proizvođač poluprovodnika, priča potpuno drugačiju priču. Kvartalni gubitak bio je 2,9 milijardi dolara veći od očekivanog, a kompanija je takođe odustala od planova za izgradnju fabrika u Njemačkoj i Poljskoj. Akcije su izgubile desetinu svoje vrijednosti. Četiri kompanije iz porodice Veličanstvenih sedam sljedeće sedmice će objaviti rezultate: Microsoft, Meta (obe u srijedu), Apple i Amazon (u četvrtak). Sedmica će takođe biti bogata događajima. Američke Federalne rezerve završiće svoj julsku sjednicu u srijedu, ali guverner Džerom Pauel vjerovatno neće podleći Trampovom pritisku da snizi kamatne stope. Trampov rok za sklapanje trgovinskih sporazuma takođe ističe 1. avgusta, a važna će biti i objava indeksa cijena lične potrošnje (PCE) u SAD-u u četvrtak, kao i izvještaj o julskim kretanjima na američkom tržištu rada u petak.
