Prva polovina 2026. nagradila je investitore koji su ulagali u infrastrukturu koja stoji iza vještačke inteligencije, dok je kaznila one koji su se okrenuli kriptovalutama i zlatu, jer je tehnološki bum preoblikovao koje su klase imovine napredovale, a koje zaostale.
Na polovini turbulentne godine, jasan obrazac se pojavio na globalnim tržištima: sve što je povezano s fizičkom izgradnjom AI-a snažno je poraslo, dok su brojne druge investicije, kojima se ulagači tradicionalno okreću u neizvjesnim vremenima, podbacile. Rat na Bliskom istoku, politička previranja i skok cijena nafte činili su pozadinu, ali su berze u više regiona ipak dostigle nove rekordne nivoe.
Prema riječima Dana Coatswortha, direktora tržišta u kompaniji AJ Bell, kompanije koje su profitirale od buma ulaganja u AI bile su najistaknutije investicije u prvoj polovini godine, dok je Bitcoin bio „šokantan“, a zlato izgubilo svoj sjaj. Kako je Coatsworth naveo, riječ je o izuzetnom spletu događaja za samo šest mjeseci trgovanja.
Najveći rast zabilježen je u naizgled nezanimljivom dijelu tehnološkog sektora: kompanijama koje proizvode memorijske čipove.
Kako je potražnja za AI računarstvom naišla na ograničenu ponudu, cijene su naglo porasle, povukavši za sobom i vrijednosti akcija. SanDisk je predvodio američko tržište s rastom većim od 850% u šest mjeseci, dok su Western Digital, Micron Technology i Seagate Technology više nego utrostručili svoju vrijednost – tempo prinosa za koji su obično potrebne godine.
Pokretač ovog rasta je ogromna potreba za brzim memorijskim i skladišnim kapacitetima za treniranje i rad AI sistema, dok najveće tehnološke kompanije ubrzano šire svoje data centre.
Među ostalim američkim akcijama koje su snažno porasle zahvaljujući AI trendu su Intel, Dell, Advanced Micro Devices (AMD) i Applied Materials, koje su od početka godine porasle između 150% i 280%.
Ovaj talas rasta podigao je i tržišta u razvoju, gdje azijski proizvođači čipova poput TSMC-a i SK Hynixa imaju veliki uticaj, što je pomoglo da južnokorejski KOSPI udvostruči vrijednost, japanski Nikkei 225 poraste oko 40%, a MSCI Emerging Markets indeks oko 27%.
U Evropi, FTSE 100 porastao je 7% u prvoj polovini godine, francuski CAC 40 za 5%, dok je njemački DAX porastao 2%. Istovremeno, MSCI India indeks pao je 5%, a hongkonški Hang Seng 6%.
Zanimljivo je da je rast memorijskih kompanija posljednjih dana počeo da slabi, pri čemu su iste firme pogođene oštrom rasprodajom u tehnološkom sektoru.
Pad bivših favorita, preuzimanja i investicije koje su izgubile zamah
Suprotna strana bila je surova za jučerašnje pobjednike. Nekadašnje AI miljenice Meta i Microsoft zaostale su, s padom od 14% odnosno 24% (ukupan prinos), jer su velika ulaganja u AI pretvorila ove tehnološke gigante u kapitalno zahtjevnije kompanije, a investitori su prestali da im daju premijum valuacije.
Microsoft se sada trguje na najnižim nivoima u posljednjih deset godina, pa su i on i Meta procijenjeni skromnije od McDonald’sa – ishod koji bi malo ko predvidio na vrhuncu „Magnificent 7“ euforije.
Na drugim tržištima, imovina za koju se očekivalo da će prednjačiti razočarala je.
Zlato je investitorima priredilo volatilno iskustvo. Nakon što je 29. januara dostiglo rekordnih 5.594,82 dolara po unci, plemeniti metal izgubio je oko 28% vrijednosti u odnosu na vrhunac, uprkos geopolitičkim tenzijama koje obično povećavaju potražnju za sigurnim utočištima. Umjesto toga, njegovu atraktivnost umanjili su viši prinosi na obveznice i kamatne stope na gotovinu, koje donose prihod – za razliku od zlata.
Bitcoin je prošao još gore, s padom od 28% od početka godine, jer je entuzijazam za kriptovalute splasnuo, a kapital se preusmjerio ka tehnološkim akcijama.
U Ujedinjenom Kraljevstvu, preuzimanja su bila ključni pokretač tržišta.
Šest kompanija iz FTSE 100, uključujući Glencore, Schroders i Segro, privuklo je interes kupaca u prvoj polovini godine, što ukazuje da investitori i dalje vide vrijednost u britanskim „blue chip“ kompanijama uprkos trogodišnjoj korekciji valuacija.
Građevinske kompanije poput Persimmona suočile su se s problemima zbog usporenog tržišta nekretnina, dok su kompanije bliske tehnološkom sektoru poput Experiana i RELX-a bile pogođene strahovima od AI disrupcije.
Jedan sektor koji je vidljivo izgubio zamah bila je odbrambena industrija.
Nakon snažnog rasta u 2025, kompanije poput BAE Systems, njemačkog Rheinmetalla i američkog Palantira zabilježile su pad, jer su pozitivne vijesti o rastu vojnih budžeta već bile uračunate u cijene, a investitori su se okrenuli drugim prilikama.
Izvor: Euronews
