Cijene zlata na spot tržištu pale su u utorak za više od 5,3 odsto – na 4.125 dolara – što ga dovodi na put najvećeg jednodnevnog pada u više od pet godina, nakon što su trgovci odlučili da realizuju profit poslije rekordnog rasta cijene metala na 4.260 dolara u ponedjeljak.
Ovaj pad dolazi nakon višemjesečnog paraboličnog rasta podstaknutog očekivanjima smanjenja kamatnih stopa i geopolitičkim hedžingom, zbog čega bi rast zlata mogao djelovati prenaduvano i ponovo probuditi interesovanje za bitkoin i drugu rizičnu imovinu.
Zlato je tokom prethodna dva mjeseca u velikoj mjeri nadmašilo svoj digitalni ekvivalent. Odnos između bitkoina i zlata pao je za oko 30 odsto od sredine avgusta – sa približno 37 na oko 25 – što je najniži nivo od „Dana oslobođenja“ u aprilu, kada je tržište reagovalo na Trampov carinski šok. U istom periodu, bitkoin je oslabio oko 12 odsto, dok je zlato poraslo gotovo 30 procenata, čime je fizički metal učvrstio poziciju jedne od najuspješnijih investicionih klasa u 2025. godini.
Analitičari rast cijene zlata pripisuju rotaciji „izbjegavanja rizika“, povezanoj s globalnim trgovinskim tenzijama i ponovnim oživljavanjem takozvane „trgovine devalvacije“ – uvjerenju da će trajni fiskalni deficiti, rastući javni dug i opadajuće realne kamatne stope erodirati vrijednost fiat valuta.
Kako se očekuje da će Federalne rezerve ponovo smanjiti kamatne stope kasnije ovog mjeseca – potez koji tržište procjenjuje s vjerovatnoćom nešto manjom od 99 odsto, prema CME FedWatch alatu – zlato je privuklo stabilnu, strukturnu potražnju od strane pojedinaca, centralnih banaka i državnih fondova.
Međutim, taj trend sada bi se mogao preokrenuti.
Bitkoin se juče vratio na nivo od 113 hiljada dolara, ali je danas ponovo pao ispod 108 hiljada. Joe Consorti, direktor rasta u kompaniji Horizon, opisao je to kao „ranu fazu agresivnog sustizanja“. On smatra da se menadžeri fondova ponovo okreću riziku do kraja godine, usljed blažeg tona američke centralne banke i smirivanja geopolitičkih tenzija.
Istraživači kompanije Bitwise došli su do sličnog zaključka, ističući da bi čak i skromna preraspodjela dijela tržišta zlata vrijednog 17 biliona dolara mogla imati snažan uticaj na cijenu bitkoina.
„Samo rotacija od 3 do 4 odsto bila bi dovoljna da udvostruči cijenu bitkoina“, navodi se u izvještaju kompanije objavljenom u ponedjeljak, uz napomenu da bi već i promjena od 2 odsto mogla podići vrijednost bitkoina iznad 161.000 dolara.
