Infografika u nastavku prikazuje mapu učinka američkih akcija u proteklih 12 mjeseci, uključujući i podatke zaključno sa 5. januarom 2026. godine.
Američko tržište akcija: Pobjednici u 2025.
Ukupno gledano, S&P 500 je zabilježio treću uzastopnu godinu sa rastom od 15% ili više. Ovi dobici su u velikoj mjeri bili vođeni pojedinim sektorima koji su doživjeli procvat – posebno onima povezanim sa vještačkom inteligencijom i hiperskaliranjem data-centara.
1. Google
U 2025. godini, Google (Alphabet) je bio najveći pojedinačni pobjednik, završivši svoj „put iskupljenja“ u svijetu velikih tehnoloških kompanija. Ubjedljivo je nadmašio ostale kompanije iz grupe „Veličanstvenih sedam“ sa povratom većim od 60%.
Ukratko: Google je snažno porastao u 2025. nakon što je dokazao da je vještačka inteligencija ojačala, a ne poremetila, njegovo osnovno poslovanje u pretrazi i oglašavanju, pri čemu su AI-pokretani rezultati povećali angažman korisnika, cijene oglasa i profitne marže. Objavljivanje Geminija 3 takođe je pomoglo da se preokrene narativ o vještačkoj inteligenciji, pokazujući da je Google lider u ovoj oblasti.
2. Banke
Velike, diverzifikovane banke imale su sjajnu godinu, pri čemu je svaka banka iz ove grupe zabilježila dvocifrene (ili veće) dobitke.
Više kamatne stope, oporavak tržišta kapitala i snažno poslovanje sa potrošačima i klijentima visokog neto bogatstva djelovali su istovremeno, stvarajući više izvora profita za banke. Njihov obim i diverzifikacija pomogli su da se nadoknade slabiji segmenti, poput komercijalnih nekretnina, i da nadmaše specijalizovanije kreditore.
3. Poluprovodnici
Dok svijet ubrzano gradi infrastrukturu za vještačku inteligenciju, proizvođači čipova poput Nvidije (+40%), AMD-a (+83%), TSMC-a (+63%) i Broadcoma (+48%) zabilježili su snažne dvocifrene dobitke tokom prošle godine.
Najveći pobjednik u ovoj kategoriji bio je Micron (+271%), vodeći proizvođač memorijskih čipova. Veća potražnja i više cijene za DRAM i memoriju velikog protoka podataka podstakle su brz rast profita i snažnu revalorizaciju akcije.
4. Vazduhoplovstvo i odbrana
Akcije iz sektora vazduhoplovstva i odbrane porasle su u 2025. godini jer su povišene globalne tenzije, rast vojnih budžeta i kontinuirane obaveze vojne pomoći doveli do snažnih knjiga narudžbi i dugoročne vidljivosti prihoda za glavne izvođače. GE Aerospace (+94%) i RTX (+63%) bili su među najboljim izvođačima.
5. Zlato i rudarstvo
Akcije povezane sa zlatom i rudarstvom porasle su u 2025. godini jer su kupovine centralnih banaka, geopolitički rizici i očekivanja popuštanja monetarne politike gurnuli cijene zlata na rekordne nivoe, povećavajući marže i novčane tokove proizvođača.
Američko tržište akcija: Gubitnici u 2025.
1. Nekretnine (REIT-ovi)
REIT-ovi su imali tešku godinu jer su povišene kamatne stope držale troškove zaduživanja visokim i vršile pritisak na vrijednosti nekretnina, posebno u kancelarijskom i komercijalnom segmentu. Viši prinosi na obveznice takođe su učinili nekretnine orijentisane na prihod manje atraktivnim u poređenju sa sigurnijim alternativama sa fiksnim prinosom.
REIT-ovi koji se bave zdravstvenim objektima izbjegli su dio štete, a Welltower Inc. (+47%) zabilježio je neke od najsnažnijih dobitaka.
2. Softverske aplikacije
Akcije softverskih kompanija koje nijesu fokusirane na vještačku inteligenciju zaostajale su u 2025. godini jer su se investitori okretali od visoko vrednovanih kompanija rasta ka firmama sa neposrednom monetizacijom AI-ja i snažnijim novčanim tokovima.
Najbolji primjeri ovog efekta vide se u kretanju akcija velikih igrača poput Salesforcea (-23%), Adobea (-25%), ServiceNowa (-30%) i SAP-a (-2%).
3. Nafta i gas (uzvodni sektor)
Akcije kompanija iz uzvodnog sektora nafte i gasa imale su slabiji učinak jer su se cijene energenata stabilizovale, a rast proizvodnje ograničio potencijal rasta uprkos stalnim geopolitičkim rizicima. Investitori su takođe davali prednost disciplini u troškovima i povratu kapitala akcionarima umjesto agresivnog istraživanja, što je ublažilo narative o rastu u sektoru.
4. Osnovne potrošačke robe
Smatran defanzivnim sektorom, očekivalo se da će sektor osnovnih potrošačkih roba imati snažniju godinu usljed predviđenih geopolitičkih i ekonomskih potresa. Međutim, kako se ekonomski rast vratio na pravi put, a inflacija popustila, te nade su brzo splasnule jer su potrošači trošili više na diskrecione kupovine.
5. Fiserv
Akcije Fiserve pale su za 67% tokom prošle godine, nakon što su rezultati razočarali, a marže došle pod pritisak zbog rasta troškova i jačanja konkurencije u oblasti plaćanja i fintech-a. Kompanija je specijalizovana za obradu transakcija za banke.
