Prvi američki dogecoin ETF pokrenut je juče, dijeleći glasove u industriji između onih koji ga nazivaju probojem za legitimitet kriptovalute koju vodi zajednica i onih koji ga odbacuju kao špekulaciju u novom omotu. Za razliku od bitcoin ETF-ova odobrenih prema Zakonu o vrijednosnim papirima iz 1933, Rex-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) dobio je odobrenje prema Zakonu o investicionim društvima iz 1940, okviru koji se obično koristi za uzajamne fondove i diverzifikovane ETF-ove.
BlackRock-ov spot kripto fond, na primjer, jednostavno drži bitcoin u skrbništvu Coinbase-a. Umjesto toga, DOJE postaje izloženiji putem podružnice na Kajmanskim ostrvima i izvedenica, budući da zakon iz 1940. zahtijeva diverzifikaciju i ograničava koncentraciju pojedinačne imovine, prenosi lidermedia.hr.
Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933. reguliše izdavanje novih vrijednosnih papira i stavlja naglasak na strogu registraciju i zaštitu ulagača kroz detaljno otkrivanje podataka, što je razlog zašto su spot kripto ETF-ovi nailazili na višegodišnja odgađanja. S druge strane, Zakon o investicionim društvima iz 1940. uređuje rad investicionih fondova i način na koji oni upravljaju imovinom ulagača, pa je regulatorima jednostavnije i brže da odobre proizvode koji u njega spadaju, poput novog dogecoin ETF-a. Upravo ta razlika objašnjava zašto su neki kripto fondovi brže došli na tržište od spot ETF-ova koji su morali proći stroži postupak prema zakonu iz 1933.
Industrija obično slavi debi kripto ETF-ova, ali kritičari tvrde da memecoin fond institucionalizuje špekulacije, dok naplaćuje naknade koje bi investitori mogli izbjeći kupovinom dogecoina direktno. Neki takođe ukazuju na ironiju da je dogecoin, koji je stvoren kao šala, preskočio projekte s opipljivijim slučajevima upotrebe do faze ETF-a.
Da li je potreban dogecoin ETF?
Dogecoin je potomak bitcoina. Nastao je 2013. kao fork Luckycoina, forka Litecoina, koji je fork bitcoina. Iako je počeo kao šala, od tada je prerastao u top 10 kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji. Odavno prihvaćen od malih ulagača, dogecoin je takođe iznjedrio širu kategoriju memecoina, često kritikovanu zbog svoje prirode slične kazinu. Zbog toga je njegovo odobrenje za ETF posebno kontroverzno. ETF omogućava investitorima da se izlože dogecoinu putem berze, ali ne vide svi smisao.
„Ovi ETF-ovi naplaćuju naknade, a mogli biste jednostavno napraviti Coinbase nalog za pet minuta, kupiti token i nikad vam se ne naplaćuje omjer troškova“, rekao je Brian Huang, suosnivač i izvršni direktor platforme za kripto upravljanje Glider.
Dodao je da je vjerovatnije da će institucionalni ulagači dati prednost „legitimnim“ tokenima koji generišu prihod.
Dogecoin je u svojoj istoriji uzdigao neke kripto investitore u milionere. Ali njegova je cijena u stalnoj borbi s inflacijom. Dogecoinova tokenomika osmišljena je kao satira na oskudnost bitcoina. Umjesto ograničenja od 21 milion komada, dogecoin je neograničen i izdaje nagradu za blok od 10.000 dogecoina svake minute. To znači da se godišnje proizvede oko 5 milijardi novih. Tokom prošlih procvata memecoina, analitičari su upozoravali da je takva imovina odvraćala kapital i pažnju od ozbiljnijih blockchain projekata. Neki smatraju da ETF pojačava taj problem.
Dogecoin ne otvara kripto ETF za sve
Do kraja avgusta 92 kripto ETP-a čekala su odluke SEC-a u SAD-u. Dogecoin proizvodi bili su među njima, zajedno s drugim memecoin zahtjevima kao što je Pengu, token povezan s NFT brendom Pudgy Penguins. Dok su neki kritičari izrazili frustraciju što memecoin prednjači ozbiljnije projekte, drugi tvrde da njegov uspjeh odražava dinamiku kripto zajednice.
Za razliku od mnogih altcoina, dogecoin je često bio u središtu pažnje. Tvittovi izvršnog direktora Tesle Elona Muska 2021. doveli su do skoka njegove cijene, a odjel američke vlade koji je nekada vodio čak je nazvan Odjelom za efikasnost vlade ili DOGE. Token je takođe izdržao više medvjeđih tržišta, što mu daje nivo otpornosti i zrelosti koji nedostaje drugim memecoinima. U utorak je SEC odgodio svoju odluku o Bitwise dogecoin ETF-u, produžavajući rok za reviziju do 12. novembra.
Dogecoin ETF briše granicu između memea i tržišta
Dogecoin ETF primorava industriju da se suoči s tim da li je prihvatanje špekulacija i kulture dio paketa. Skeptici tvrde da novi fond previše naginje potonjem. Za neke je ideja zamotavanja jednog tokena u ETF „smiješna“, što je jednako pakovanju jedne akcije kao raznovrsnog proizvoda. Za njih ETF „omot“ s Wall Streeta ne čini ništa više od institucionalizovanja memea dok naplaćuje investitorima naknade koje bi lako mogli izbjeći direktnom kupovinom dogecoina.
Drugi smatraju da je oblik jednako važan kao i funkcija. Ističu da ETF ne mijenja kod ili svrhu dogecoina, ali ugrađuje zahtjeve za skrbništvom, revizijama i objavljivanjem podataka koji daju legitimitet velikim investitorima. Ako memecoin može postati regulisani ETF, onda je „sve na stolu“. To bi moglo otvoriti vrata za usvajanje, dok kripto nastavlja da briše granicu između revolucionarnih finansijskih inovacija i čiste zabave.
U tom smislu, DOJE ne odgovara na pitanje da li memeovima pripada mjesto na ozbiljnim tržištima, ali pokazuje da su ih regulatori i investitori spremni tretirati kao da pripadaju. Rex-Osprey ima još memecoin ETF-ova u pripremi, a dokumentacija SEC-a opisuje proizvode povezane s trumpom i bonkom, zajedno s xrp-om i solanom.
