Izvršni direktor JPMorgan Chasea, Jamie Dimon, rekao je da investitori potcjenjuju rizike sa kojima se suočava globalna ekonomija i da po trenutnim cijenama ne bi kupovao ni akcije ni dugoročne američke državne obveznice.
U jednosatnom intervjuu sa Wilfredom Frostom, objavljenom u ponedjeljak uveče, Dimon je rekao da tržišta ne uzimaju u potpunosti u obzir sve duži spisak geopolitičkih i fiskalnih prijetnji.
„Mislim da su ti rizici vjerovatno veći nego što drugi misle“, rekao je Dimon, ukazujući na ratove u Ukrajini i na Bliskom istoku, tenzije između SAD-a i Kine, kao i rastuću vojnu potrošnju u periodu povećanih državnih deficita.
Na pitanje da li tržišta potcjenjuju mogućnost velikog šoka, Dimon je rekao da je teško sa sigurnošću znati koji su rizici već uračunati u cijene imovine.
„Moguće je da je nešto već uračunato, ali ono što nije uračunato zapravo se već dešava“, rekao je.
Dimon, koji vodi najveću svjetsku banku po tržišnoj kapitalizaciji, često upozorava javnost na ekonomske rizike koje uočava.
Njegovi najnoviji komentari u suprotnosti su sa nedavnom spremnošću investitora da zanemare ratove, carine i druge šokove. Indeks S&P 500 porastao je gotovo 10 odsto ove godine, jer potrošači nastavljaju da troše, inflacija slabi, a investitori nastavljaju da ulažu u sektor vještačke inteligencije.
Prošle sedmice JPMorgan Chase i njegovi konkurenti objavili su odlične kvartalne rezultate, podstaknute snažnim rastom prihoda od trgovanja i investicionog bankarstva, što je dodatno učvrstilo stav da je američka ekonomija bolje prebrodila nedavna geopolitička previranja nego što su mnogi očekivali.
Dimon je u intervjuu za „The Master Investor Podcast“ priznao da je globalna ekonomija postala otpornija zbog manje zavisnosti od energije nego prethodnih decenija, ali je upozorio da to ne isključuje mogućnost iznenadnog preokreta.
„Možda će biti potrebno više faktora da bi došlo do takvog preokreta“, rekao je. „Čak i ako se ovaj trenutni rat ponovo rasplamsa, možda ni to neće biti dovoljno da se to dogodi.“
Uporni budžetski deficiti u SAD-u na kraju će dovesti do suočavanja sa posljedicama, što bi moglo izazvati rast kamatnih stopa, rekao je Dimon.
„Moje mišljenje je da će to postati problem“, rekao je, predviđajući više kamatne stope jer će takozvani „dužnički vigilanti“ zahtijevati veću premiju za finansiranje državnog duga.
Akcije i ciklus vještačke inteligencije
Na pitanje da li bi kupovao dugoročne državne obveznice, Dimon je odgovorio: „Lično, ne.“
Čak i ako inflacija padne na ciljanih dva odsto Federalnih rezervi, „prinos na desetogodišnje državne obveznice vjerovatno bi trebalo da bude između četiri i 4,5 odsto“, rekao je, dodajući da ne očekuje značajniji rast cijena državnih obveznica.
Bio je podjednako oprezan i kada su u pitanju akcije. Iako bi razmotrio kupovinu pojedinačne akcije ako bi bila „izvanredna investicija“, Dimon je rekao da po sadašnjim procjenama ne bi kupovao šire tržište.
Govoreći o vještačkoj inteligenciji, Dimon je zauzeo odmjeren stav, uporedivši današnji investicioni zamah sa ranim danima interneta.
„Količina novca koja se ulaže je ogromna. Da li će se to dugoročno isplatiti? Vjerovatno hoće, baš kao što se isplatio internet“, rekao je Dimon.
Podsjetio je da su tokom internetskog buma veliki rani igrači poput Yahooa i Netscapea nestali, dok su se kasnije pojavili konačni pobjednici poput Googlea i Facebooka.
„Da li će se isplatiti onako kako očekujete i u rokovima koje očekujete? Definitivno neće“, zaključio je Dimon.
