“Home bias” je uobičajena sklonost investitora da ulažu u domaću imovinu.
Ovaj obrazac je posebno izražen kod investitora u SAD-u — vjerovatno pod uticajem velike uloge zemlje u globalnim finansijskim tržištima. Slično tome, japanski investitori u velikoj mjeri koncentrišu svoja ulaganja u lokalnu imovinu.
Ovaj grafikon pokazuje kako različite zemlje ulažu u akcije i obveznice, na osnovu podataka Goldman Sachs Global Investment Research.
Alokacija ulaganja u akcije po zemljama
Ispod su prikazani akcijski portfoliji zemalja kroz udjele u američkim, domaćim i globalnim akcijama:
| Country | U.S. Equities | Domestic Equities | Rest of World Equities (ex U.S.) |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 U.S. | 78% | N/A | 22% |
| 🇳🇴 Norveška | 48% | 12% | 40% |
| 🇨🇦 Kanada | 45% | 49% | 6% |
| 🇩🇰 Danska | 43% | 40% | 17% |
| 🇦🇺 Australija | 37% | 33% | 30% |
| 🇪🇺 Eurozona | 36% | 46% | 18% |
| 🇬🇧 Ujedinjeno Kraljevstvo | 34% | 19% | 47% |
| 🇸🇪 Švedska | 31% | 50% | 19% |
| 🇳🇿 Novi Zeland | 27% | 53% | 20% |
| 🇨🇭 Švajcarska | 26% | 32% | 42% |
| 🇯🇵 Japan | 19% | 78% | 3% |
Američki investitori drže 78% svojih akcijskih ulaganja na domaćem tržištu, što je udio uporediv sa Japanom.
Nasuprot tome, mnoge zemlje ulažu značajan dio svojih portfolija u američke akcije, kao što su Norveška (48%) i Kanada (45%). Zanimljivo, norveški investitori drže samo 12% svojih akcijskih ulaganja u domaćim dionicama, uprkos snažnom prosječnom godišnjem prinosu od 13,7% od 2020. godine.
Investitori iz Ujedinjenog Kraljevstva pokazuju sličnu spoljašnju orijentaciju, držeći samo 19% akcija kod kuće. Ovo je vjerovatno pod uticajem slabih performansi tržišta i dugotrajnih efekata Bregzita. Od 2020. godine FTSE 100 donosi manje od 5% godišnjeg povrata.
Alokacija ulaganja u obveznice po zemljama
Tabela ispod pokazuje kako zemlje ispoljavaju još snažniji “home bias” kada je riječ o obveznicama:
| Country | U.S. Bonds | Domestic Bonds | Rest of World Bonds (ex U.S.) |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 U.S. | 77% | N/A | 23% |
| 🇳🇴 Norveška | 28% | 19% | 53% |
| 🇨🇦 Kanada | 24% | 69% | 7% |
| 🇩🇰 Danska | 5% | 65% | 30% |
| 🇦🇺 Australija | 5% | 62% | 33% |
| 🇪🇺 Eurozona | 14% | 69% | 16% |
| 🇬🇧 Ujedinjeno Kraljevstvo | 25% | 63% | 13% |
| 🇸🇪 Švedska | 10% | 66% | 24% |
| 🇳🇿 Novi Zeland | 19% | 47% | 35% |
| 🇨🇭 Švajcarska | 33% | 54% | 13% |
| 🇯🇵 Japan | 14% | 80% | 7% |
Japanski investitori pokazuju najjači home bias, sa čak 80% investicija u fiksni prihod uloženih u domaće obveznice.
Evropski investitori takođe prate ovaj trend, sa 69% uloženih u domaće obveznice. Faktori poput poznatosti tržišta i potencijalnih poreskih pogodnosti mogu uticati na ovakvo ponašanje.
Za investitore koji diverzifikuju u inostranstvu, Švajcarska ima najveću alokaciju u američke obveznice — 33%. Ovo je vjerovatno pod uticajem jačine švajcarskog franka i relativno viših prinosa na američke obveznice, s obzirom na trenutnu kamatnu stopu od 0% u Švajcarskoj.
