Devet najvećih američkih kompanija prema tržišnoj kapitalizaciji vrijede više od bilion dolara. Deseta najveća—Walmart—vrijedi čak 300 milijardi dolara više od Tencent-a, najvrjednije kineske kompanije.
Još dalje iza su evropski lideri po tržišnoj kapitalizaciji: Novo Nordisk i LVMH.
Naravno, tržišna kapitalizacija nije mjera prihoda ili profitabilnosti. Ali ona odražava povjerenje investitora, u kombinaciji sa veličinom tržišta kapitala.
Prema ovom pokazatelju, američke kompanije daleko nadmašuju uspješne kompanije iz drugih velikih ekonomija. Zašto?
Samoodrživi ciklus rasta
Članak iz The Economist-a objašnjava šta se dešava. Dva su ključna fenomena na djelu: ostvarivanje profita i procjena buduće profitabilnosti.
Američke kompanije—posebno one iz sektora Big Tech koje su na ovoj listi—izuzetno su uspješne u ostvarivanju profita.
Ali zašto su profiti (ili budući profiti) tehnoloških giganata toliko vrednovani? Softverskim kompanijama poput Microsoft-a i Facebook-a lakše je da skaliraju poslovanje u poređenju sa, recimo, farmaceutskim divom kao što je Novo Nordisk ili luksuznim brendom poput LVMH-a.
Zbog toga procjene tržišne vrijednosti počinju da rastu eksponencijalno, jer investitori očekuju budući rast. U trenutku pisanja ovog teksta, Apple se trguje po multiplikatoru cijene u odnosu na zaradu (P/E) od 38x, dok LVMH ima P/E od 28x.
Kada se tome doda i vrhunski univerziteti, kultura inovacija i povoljnije poslovno okruženje (niži porezi na dobit, fleksibilniji radni zakoni), ova dominacija se dodatno učvršćuje.
