Nakon višegodišnjih pokušaja i regulatornih prepreka, popularni Shein konačno je nadomak izlaska na berzu. Međutim, kompanija će investitorima morati da predstavi uvjerljivu priču o budućem rastu upravo u trenutku kada Evropska unija poskupljuje male internet pošiljke iz Kine i dovodi u pitanje ekonomsku računicu na kojoj je izgrađen veliki dio dosadašnjeg uspjeha Sheina.
Odbor za uvrštavanje na Hongkonšku berzu odobrio je zahtjev Sheina za inicijalnu javnu ponudu akcija, prema izvorima upoznatim sa postupkom. Kompanija bi prve javno dostupne dokumente o IPO-u mogla da objavi za desetak dana, dok bi prodaja akcija mogla da uslijedi krajem avgusta ili tokom septembra i oktobra.
Shein navodno cilja tržišnu vrijednost između 40 i 50 milijardi dolara.
To bi kompaniji omogućilo dugo očekivani pristup tržištu kapitala, ali uz znatno nižu procjenu vrijednosti nego prije nekoliko godina. U privatnoj investicionoj rundi 2022. godine Shein je bio procijenjen na oko 100 milijardi dolara. Danas pojedini investitori smatraju da bi njegova realna vrijednost mogla biti bliža iznosu od 30 milijardi dolara.
Evropa Sheinu donosi približno trećinu globalnih prihoda, zbog čega predstavlja jedno od najvažnijih tržišta kompanije. Istovremeno, Evropska unija uvodi dodatne troškove za male pošiljke iz e-trgovine, vrijedne manje od 150 eura, koje ulaze na zajedničko evropsko tržište.
Za Shein to predstavlja veliki problem jer njegova konkurentska prednost ne proizlazi samo iz jeftine proizvodnje. Veliki dio prednosti zasniva se na mogućnosti da se pojedinačne majice, haljine i modni dodaci, često vrijedni svega nekoliko eura, šalju direktno evropskim kupcima.
Kod skupljih proizvoda dodatni trošak od nekoliko eura možda neće presudno uticati na odluku o kupovini. Međutim, kod majice koja košta tri ili četiri eura, dodatna naknada može gotovo udvostručiti konačnu cijenu.
U Hrvatskoj i drugim manjim članicama Evropske unije posljedice bi mogle biti još vidljivije. Kupci na Sheinu često su izrazito osjetljivi na cijene, a privlačnost platforme dijelom proizlazi upravo iz mogućnosti naručivanja nekoliko veoma jeftinih proizvoda bez velikih dodatnih troškova.
Carinske naknade, skuplja dostava ili veći minimalni iznos za besplatnu dostavu mogli bi postepeno da umanje tu prednost.
Shein je prvobitno planirao izlazak na berzu u Njujorku, gdje je kompanija naišla na političko protivljenje i regulatorne nedoumice povezane sa kineskim lancem snabdijevanja, zaštitom podataka i optužbama u vezi sa uslovima rada.
Shein se potom okrenuo Londonu, ali je i taj postupak zastao, između ostalog zbog potrebe za odobrenjem kineskih regulatora i sporova u vezi sa načinom na koji bi kompanija investitorima trebalo da predstavi rizike povezane sa regionom Xinjiang.
Nakon toga prijava je preusmjerena u Hong Kong, dok je potrebno odobrenje kineskih regulatora stiglo tek u julu.
Za evropske modne lance, izlazak Sheina na berzu dolazi u trenutku kada Brisel barem djelimično prihvata njihove tvrdnje da tržišni uslovi nijesu jednaki za sve.
Tradicionalni trgovci moraju unaprijed da uvoze veće količine robe, plaćaju carine, održavaju prodavnice i skladišta i poštuju evropske propise o bezbjednosti proizvoda, zaštiti potrošača i uslovima rada.
Shein je dio tih troškova izbjegavao oslanjajući se na proizvodnju u malim serijama i direktno slanje pojedinačnih pošiljki krajnjim kupcima.
Nove evropske naknade ne uklanjaju tu prednost, ali je značajno umanjuju. Shein zato povećava skladišne kapacitete u Evropi, uključujući logističku infrastrukturu u Poljskoj, kako bi veći dio robe približio evropskim kupcima.
To je logičan odgovor, ali podrazumijeva skuplji poslovni model. Veća evropska skladišta znače više zaliha, složeniju logistiku i veći rizik da dio robe ostane neprodat.
Upravo je izbjegavanje velikih zaliha bilo jedno od glavnih obilježja poslovnog sistema Sheina, koji se oslanja na podatke o potražnji u realnom vremenu i brzo prilagođavanje proizvodnje.
Drugim riječima, kako bi zadržao kupce u Evropi, Shein bi mogao biti primoran da postane sličniji tradicionalnim trgovcima čiji je poslovni model posljednjih godina ozbiljno uzdrmao.
(Poslovni Puls)
