Nakon nekoliko sedmica ratnih rizika, carina i velikih oscilacija cijena energenata, finansijska tržišta ulaze u mirniju sedmicu. To, međutim, ne znači da je neizvjesnost nestala. Fokus investitora sada se seli sa geopolitike na poslovne rezultate kompanija i monetarnu politiku. Upravo će ta dva faktora određivati raspoloženje tržišta tokom ljeta.
Prvi pozitivan signal dolazi sa tržišta nafte. OPEC+ je odlučio da poveća proizvodne kvote za dodatnih 188.000 barela dnevno od avgusta. Time ukupno povećanje od aprila dostiže gotovo 800.000 barela dnevno. Istovremeno se promet kroz Hormuški moreuz postepeno oporavlja. To smanjuje strah od novih poremećaja u snabdijevanju.
Reakcija tržišta bila je očekivana. Cijene nafte blago su pale, dok se Brent zadržava oko 72 dolara po barelu, nivoa koji sugeriše da tržište trenutno vjeruje kako je pronađena ravnoteža između ponude i potražnje. To je dobra vijest za kompanije koje zavise od troškova energije, ali i za centralne banke koje posljednjih mjeseci pokušavaju da obuzdaju inflaciju.
Zarade ponovo postaju glavna tema
Dok se tržište energenata smiruje, pažnja investitora seli se na sezonu objave poslovnih rezultata. Prvi važan test stiže iz Azije, gdje se od Samsunga očekuje čak 18 puta veći rast dobiti u drugom tromjesečju, zahvaljujući snažnoj potražnji za memorijskim čipovima namijenjenim vještačkoj inteligenciji. Prema procjenama analitičara, operativna dobit mogla bi da dostigne oko 86 biliona vona, što bi potvrdilo da investicioni ciklus u oblasti vještačke inteligencije i dalje snažno podržava proizvođače poluprovodnika.
Na Wall Streetu sezonu će otvoriti Delta Air Lines i PepsiCo, ali pravi test dolazi naredne sedmice, kada rezultate objavljuju najveće američke banke. Analitičari očekuju rast zarade po akciji od oko 25 odsto. Gotovo polovinu tog rasta trebalo bi da donesu tehnološki i energetski sektor.
To će biti važan pokazatelj za cijelo tržište. Posljednjih mjeseci rast berzanskih indeksa u velikoj mjeri se temeljio na očekivanjima da će kompanije uspjeti da pretvore velika ulaganja u vještačku inteligenciju u konkretan rast prihoda i dobiti. Sada će ulagači prvi put dobiti ozbiljnije dokaze koliko su ta očekivanja opravdana.
Fed ostaje najveći izvor neizvjesnosti
Uz poslovne rezultate, investitori će pažljivo pratiti i poruke američke centralne banke. Slabiji podaci sa tržišta rada i pad cijena energije smanjili su pritisak na novo povećanje kamata. Zato tržište očekuje da će Fed krajem jula zadržati postojeći nivo kamatnih stopa.
Ipak, to ne znači da je ciklus pooštravanja završen. Zapisnik sa posljednje sjednice Feda, koji će biti objavljen tokom sedmice, mogao bi da potvrdi da dio zvaničnika i dalje smatra da inflacija predstavlja rizik. Posebnu pažnju privući će i nastupi guvernera Christophera Wallera i predsjednika Feda Kevina Warsha, čije će izjave tržište pažljivo analizirati u potrazi za signalima o jesenjim potezima centralne banke.
Zašto je ova sedmica važnija nego što izgleda
Na prvi pogled tržišta djeluju neuobičajeno mirno. Međutim, upravo takvi periodi često prethode većim pomjeranjima. Geopolitički rizici zasad su se privremeno smanjili, ali sada će vrijednost kompanija ponovo zavisiti od onoga što investitori najviše cijene – stvarnih poslovnih rezultata, profitabilnosti i izgleda za budući rast.
Za menadžere, preduzetnike i investitore to znači promjenu fokusa. Umjesto praćenja svakog novog političkog naslova, tržište se vraća osnovnim pokazateljima poslovanja. Ako rezultati velikih kompanija potvrde snažnu potražnju, tržišta bi mogla dobiti novi podsticaj za rast. Dodatni vjetar u leđa bio bi nastavak slabljenja inflacije zbog nižih cijena energije.
(Financa.ba)
