Otvaranje Hormuškog moreuza, jedne od najkritičnijih svjetskih energetskih arterija, pokrenulo je snažan zaokret na globalnom tržištu nafte. Nakon mjeseci neizvjesnosti, poremećenih tokova i geopolitičkih tenzija, normalizacija prometa kroz Hormuz vraća ravnotežu u lance snabdijevanja, ali istovremeno otvara prostor za novi izazov: višak ponude.
Prema procjenama vodećih investicionih banaka, tržište ulazi u period u kojem će cijene nafte biti pod snažnim pritiskom.
Citigroup predviđa da bi cijena Brenta mogla pasti na 60 do 65 dolara po barelu do kraja godine. To bi predstavljalo najniže nivoe od početka 2026. Analitičari ističu da se „fundamentalni pokazatelji brzo vraćaju u normalu”, uz normalizaciju brodskih tokova, slabiju aktivnost kineskih kupaca i znatno manji pad zaliha od očekivanog. Ovakva kombinacija faktora signalizira da se tržište kreće ka stanju prekomjerne ponude, što dodatno pritiska cijene.
Saudi Aramco i proizvođači agresivno spuštaju cijene
Saudijski naftni gigant Saudi Aramco ponovo je pokrenuo utovar na terminalu Ras Tanura, nakon što su SAD i Iran definisali okvir za pregovore o završetku sukoba. Pet supertankera sa ukupno deset miliona barela nafte već je preplovilo Hormuški moreuz prema Omanskom zalivu. Time se Aramco pridružio drugim proizvođačima u regionu koji su ranije obnovili isporuke i snizili cijene za jul i avgust.
Povratak organizovanih obrazaca plovidbe ukazuje na to da komercijalni operateri ponovo doživljavaju okruženje kao upravljivo. To dodatno smanjuje geopolitičku premiju koja je mjesecima držala cijene povišenima. U drugom kvartalu referentna cijena Brenta pala je 30 odsto, brišući sve dobitke ostvarene tokom sukoba.
Ovaj pad nije samo rezultat otvaranja Hormuza, već i šireg trenda slabljenja fizičkog tržišta. Kineski kupci, ključni globalni potrošači, i dalje su suzdržani, dok se ponuda iz Persijskog zaliva povećava. Diskonti na određene vrste sirove nafte dostižu pet do devet dolara po barelu, što jasno pokazuje da proizvođači agresivno konkurišu kako bi zadržali kupce u periodu slabije tražnje.
Ulazak u period prekomjerne ponude i nove tržišne dinamike
Goldman Sachs upozorava da će globalno tržište nafte ući u period prekomjerne ponude čim se promet kroz Hormuz u potpunosti oporavi. Morgan Stanley je u posljednjih nekoliko sedmica dva puta smanjio prognozu cijene nafte, takođe ističući rizik od viška ponude. U takvom okruženju proizvođači sve više prilagođavaju cijene kratkoročnoj tražnji i trendovima na fizičkom tržištu.
Prema Reutersovoj anketi, cijene za avgust mogle bi biti snižene za 6,5 do 8,8 dolara po barelu.
Očekivani višak ponude dolazi u trenutku kada se globalna tražnja ne oporavlja očekivanom brzinom. Iako su zalihe u SAD-u pale na višegodišnje minimume tokom sukoba, njihovo obnavljanje odvija se sporije nego što se predviđalo. To dodatno potvrđuje da je strah od dugotrajnog nedostatka bio precijenjen i da se tržište sada vraća u stanje u kojem ponuda nadmašuje tražnju.
Za investitore i energetske kompanije ovaj period donosi novu dinamiku. S jedne strane, niže cijene energenata mogu pozitivno uticati na industrijsku proizvodnju i troškove transporta. S druge strane, volatilnost i rizik od daljeg pada cijena stvaraju izazove za proizvođače i izvoznike, posebno one čiji se budžeti oslanjaju na više nivoe cijena.
Tržište nafte ulazi u fazu u kojoj će ključni faktor biti brzina kojom se globalna tražnja može oporaviti i apsorbovati rastuću ponudu. Dok se geopolitički rizici privremeno povlače, ekonomski pokazatelji, posebno iz Kine, postaju glavni pokretači kretanja cijena. U takvom okruženju fleksibilnost, prilagodljivost i pravovremene informacije biće presudne za donošenje poslovnih odluka.
(Financa.ba)
