Zlato je u 2025. godini ispisalo novu stranicu finansijske istorije, probivši sve dosadašnje rekorde i u jednom trenutku dostigavši cijenu od oko 4.500 dolara po unci. Najbolja godina za ovaj plemeniti metal još od sedamdesetih godina prošlog vijeka donijela je investitorima prinose kakvi se rijetko viđaju, potvrđujući njegov status sigurnog utočišta u vremenu globalne neizvjesnosti. Nakon rekordne 2025, postavlja se pitanje može li se ovaj trend nastaviti.
Da ste prije tačno godinu dana odlučili da uložite hiljadu eura u zlato, danas biste u svom portfelju imali znatno veći iznos. Vaša investicija danas bi vrijedila više od 1.500 eura, što predstavlja impresivan povraćaj od preko 50 odsto za samo dvanaest mjeseci. Računica je prilično jednostavna, ali otkriva svu snagu tržišta plemenitih metala u protekloj godini. Naime, krajem 2024. godine cijena zlata kretala se oko 80,66 eura po gramu, što znači da ste za svoj ulog od hiljadu eura mogli kupiti približno 12,4 grama ovog plemenitog metala.
Danas, kada cijena jednog grama iznosi oko 120 eura, vrijednost te iste količine zlata porasla je za više od pet stotina eura. Ovaj skok nije slučajan, već je posljedica globalnih kretanja koja su gurnula cijenu žutog metala na nivoe koje niko nije očekivao.
Godina 2025. bila je zaista izuzetna za ulagače u zlato, a mnogi analitičari opisuju je kao najbolju još od sedamdesetih godina prošlog vijeka. Cijena izražena u američkim dolarima porasla je za gotovo 70 odsto, dostigavši 22. decembra novu rekordnu vrijednost od 4.420 dolara po unci. Put do tog vrha bio je dinamičan; izuzetan rast zabilježen je već do 20. oktobra, kada je cijena porasla 67 odsto od početka godine. Uslijedila je kratka, ali oštra korekcija tokom koje je vrijednost pala za deset odsto, ali se tržište brzo oporavilo i nastavilo pohod ka novim rekordima.
– Nema sumnje da je 2025. bila rekordna godina za zlato. Vidjeli smo manje padove, ali i dostizanje kolosalnih novih vrhunaca i obaranje rekorda koje niko od nas nije očekivao – izjavio je Rik Kanda, direktor u kompaniji The Gold Bullion Company, sumirajući raspoloženje na tržištu.
Nekoliko ključnih faktora podstaklo je ovako strelovit rast. Prije svega, tu je kontinuirana i snažna potražnja centralnih banaka širom svijeta, koje su nastavile da gomilaju zlatne rezerve, stvarajući stabilan temelj za rast cijena. Pol Sims iz kompanije Invesco ističe da ne vidi da će ta potražnja uskoro nestati. Drugi važan pokretač su rastuće geopolitičke tenzije, koje tjeraju ulagače da traže utočište u sigurnim aktivama, a zlato je tradicionalno najpouzdanije među njima.
Uz to, erozija kupovne moći dolara i očekivanja nižih kamatnih stopa dodatno su doprinijeli atraktivnosti zlata kao instrumenta za očuvanje vrijednosti i zaštitu od inflacije. Upravo je kombinacija ovih elemenata stvorila „savršenu oluju“ koja je cijenu zlata vinula u neslućene visine.
Osim špekulativne zarade, zlato igra važnu ulogu u diverzifikaciji portfelja svakog ozbiljnijeg ulagača. Stručnjaci poput Simsa naglašavaju da zlato ima nisku korelaciju sa akcijama i obveznicama, što znači da se njegova vrijednost često kreće nezavisno od ostatka tržišta, pružajući stabilnost u nesigurnim vremenima.
Tom Stivenson, investicioni direktor u Fidelity Internationalu, sugeriše da bi udio zlata u portfelju trebalo da iznosi između pet i deset odsto, slično kao i udio gotovine. Postoji nekoliko načina ulaganja – od kupovine fizičkog zlata u obliku poluga i kovanica, preko finansijskih proizvoda poput ETF-ova, pa sve do kupovine akcija rudarskih kompanija.
Zanimljivo je da su, prema riječima Toma Bejlija iz HANetf-a, upravo akcije rudara ove godine „ukrale šou“ i ostvarile gotovo tri puta veći prinos od samog fizičkog zlata.
Šta nas čeka u 2026. i može li zlato premašiti 5.000 dolara?
Nakon rekordne 2025, postavlja se pitanje može li se ovaj trend nastaviti. Mnogi analitičari vjeruju da je pred zlatom još jedna svijetla godina. Majkl Hsue, analitičar u Deutsche Bank, predviđa da bi cijena tokom 2026. mogla dostići čak 5.000 dolara po unci, uz očekivani raspon kretanja između 3.950 i 4.950 dolara.
Njihova dugoročnija prognoza za 2027. godinu još je optimističnija i cilja cijenu od 5.150 dolara. Sa takvim procjenama slaže se i Rik Kanda.
– U potpunosti očekujem da bi se to moglo dogoditi – rekao je.
Faktori koji su obilježili proteklu godinu, poput geopolitike i potražnje centralnih banaka, vjerovatno će i dalje biti prisutni, pružajući podršku daljem rastu.
Investitorima koji razmatraju ulazak na tržište preporučuje se praćenje istorijskih podataka i prinosa kako bi donijeli informisane odluke, imajući u vidu da, iako prošli rezultati nijesu garancija budućih, analiza trendova može ponuditi vrijedne uvide u potencijalna kretanja cijena.
(Telegraf Biznis / Poslovni)
