Tehnološke kompanije su najbrže rastući segment tržišta još od Svjetske ekonomske krize 2008. godine i to je posljedica sveprisutne digitalizacije, a taj trend je posljednjih nekoliko godina ubrzala sve šira primjena vještačke inteligencije (AI). Najveći dobitnici u posljednje dvije-tri godine, od pojave ChatGPT-a, su kompanije koje su bile direktno uključene u razvoj AI, naveo je u razgovoru za Biznis.rs glavni broker Momentum Securities Nenad Gujaničić, povodom novih kvartalnih izvještaja velikih američkih tehnoloških kompanija, takozvanih „Sedam veličanstvenih“.
„To je Nvidia (4.340 milijardi dolara tržišne vrijednosti) koja obezbjeđuje tehnološku infrastrukturu za velike kompanije kao što je Meta. Iz drugog plana dolaze one koje su gradile tu tehnološku infrastrukturu, kao što je Microsoft. Ova kompanija bila je loše pozicionirana na tržištu prošle godine zbog ogromnih troškova, a ove godine njihove akcije su među najboljima po učinku među tehnološkim kompanijama. Riječ je o izuzetno visokim stopama rasta poslovanja“, rekao je Gujaničić.
Od pokretanja ChatGPT-a 2022. godine akcije Microsofta su porasle 110 odsto, u poređenju sa 56 odsto rasta šireg tržišta u istom periodu. Poslije objave najnovijih kvartalnih rezultata Microsoft se pridružio kompaniji Nvidia u „klubu 4.000 milijardi dolara“, dok se Apple, Amazon, Alphabet i Meta približavaju tom istorijskom tržišnom dostignuću.
Od sedam najvećih tehnoloških kompanija (veličanstvena sedmorka), šest je blizu rekordnih vrijednosti, a njihova ukupna tržišna vrijednost dostiže 16.500 milijardi dolara.
Microsoft je u posljednjem, trećem fiskalnom kvartalu imao najveću stopu rasta prihoda u posljednje tri godine. Trenutno trguje po cijeni koja je 40 puta veća od očekivane godišnje dobiti, što neki investitori smatraju previsokim. Zahvaljujući tome, Microsoftova tržišna vrijednost premašila je 4.000 milijardi dolara. Da su kojim slučajem Nvidia i Microsoft države, bile bi 4. i 5. po veličini BDP-a u svijetu, iza SAD, Kine i Njemačke. Nvidia, za koju Axios navodi da je „lice AI revolucije“, sada vrijedi kao 14 odsto američkog BDP-a.
„Pitanje za investitore je dokle će to da traje, ali dok vidimo takav poslovni trend nema razloga da cijene akcija idu u drugom smjeru. Da će u nekom trenutku doći do korekcije, to je očekivano. Sama činjenica da je berza na istorijskom maksimumu i da tehnološke akcije imaju posebna vrednovanja svakako poziva na oprez, ali da li će doći do veće korekcije prije svega zavisi od njihovog poslovanja. To što su akcije sada na istorijskom maksimumu ne znači da će one izvjesno pasti. To će se desiti ako njihovo poslovanje uspori ili dođe do pada“, ocijenio je Gujaničić.
Kada kompanije porastu do veličine svjetskih ekonomija, logično je da se postavljaju pitanja o realnosti njihove vrijednosti. Tehnološki optimisti vjeruju da je bolje rizikovati i biti dio rasta, nego propustiti sljedeću revoluciju. Međutim, mnogi stratezi i upravljači portfeljima smatraju da su cijene akcija otišle predaleko i da će sigurno uslijediti korekcija.
„Najvažnije je pratiti razvoj vještačke inteligencije. Da li će usporiti ili će nastaviti ovim tempom? Da li će njena primjena dovesti do rasta produktivnosti raznih biznisa? Ako se to desi – nema bojazni da tu može biti krize. Ako se ispostavi da je ova priča oko vještačke inteligencije prebrza, ako bude regulatornih prepreka, ako privrednici ne budu imali rast produktivnosti – onda će doći do veće korekcije tržišta. Svaki investitor treba da sagleda vjerovatnoću budućeg scenarija“, istakao je naš sagovornik.
Investitori i dalje guraju ostale velike tehnološke firme ka klubu 4.000 milijardi dolara. Kompanija Apple je najbliža po veličini (3.100 milijardi), ali joj je cijena akcija pala više od 14 odsto od početka godine. Ipak, prihodi kompanije porasli su u trećem fiskalnom kvartalu, koji se završio 28. juna, za 9,6 procenata, što je najviše u posljednje tri godine, ali je na rast najviše uticala prodaja iPhone telefona u Kini.
S druge strane, njena AI strategija do sada se nije pokazala dovoljno dobrom, pa su akcije kompanije Apple i dalje ispod očekivanog nivoa.
(Izvor: Agencije)
