U prvom tromjesečju ove godine najuspješniji oblik imovine bilo je zlato, čije vrijednosti su skočile na nove rekorde usljed globalne trgovinske neizvjesnosti i njegove tradicionalne uloge utočišta od inflacije. Prinos na zlato iznosio je sjajnih 19 odsto, prema TradingView.
Evropske akcije su takođe imale snažan kvartal, pri čemu je indeks STOXX Europe 600 nadmašio S&P 500 za 9,8 procentnih poena. Odnos STOXX 600 prema američkom S&P 500 bio je najveći u posljednjih deset godina, što je rezultat planova EU bloka da poveća potrošnju na namensku industriju do 840 milijardi dolara.
Nasuprot tome, akcije američkih kompanija imale su najgori kvartal od 2022.
Kompanije sa visokom kapitalizacijom u SAD zatvorile su kvartal sa prinosom od -4,6 odsto, a glavni tehnološki giganti bili su među najteže pogođenim. U isto vrijeme, američki dolar je oslabio za četiri odsto, pošto je povjerenje u američku ekonomiju opalo.
Za razliku od prethodne dvije godine, kada su američke akcije dominirale, one se sada suočavaju sa sve većom rasprodajom. U međuvremenu, sredstva sigurnog utočišta, kao što su zlato i dugoročne obveznice nadmašuju mnoge druge klase imovine.
Objava novih carinskih tarifa administracije američkog predsjednika Donalda Trampa (Donald Trump), koje su od srijede uveče po evropskom vremenu širom svijeta izazvale plimske talase reakcija – diplomatskih, političkih i ekonomskih – stavlja povrat na investicije u potpuno novu perspektivu.
Kako za portal Biznis.rs objašnjava Nenad Gujaničić, glavni broker u brokerskom društvu Momentum Securities, američko tržište kapitala u prethodne dvije godine bilježilo je stope rasta od 20+ procenata i na tim visinama postalo je lako ranjivo na neke negativne faktore, poput ovih što su uslijedili.
“Prvo tromjesečje je donijelo trendove na globalnom tržištu kapitala kakvi dugo nisu bili zabilježeni – evropske i kineske akcije su bilježile rast, dok su američki indeksi potonuli. Ovo je direktna posljedica najave Trampove protekcionističke politike i generalno visokog vrednovanja, prije svega američkih tehnoloških kompanija”, kaže Gujaničić.
Poznati domaći berzanski stručnjak dodaje i da je period od početka godine obilježio “deep seek” efekat, odnosno razvoj kineskih startapova na bazi vještačke inteligencije koji su se sa mnogo manje resursa nego američki pandani uključili u trku na ovoj najspominjanijoj investicionoj temi posljednjih nekoliko godina.
“Takođe, njemačka vlada najavila je velike fiskalne stimulanse, što bi uz kraj rata u Ukrajini, moglo dati zamah ovoj privredi koja duže vrijeme tavori”, napominje Gujaničić.
Donald Tramp je objavu novih carinskih stopa nazvao “danom oslobođenja”, te “danom kada je američka industrija ponovo rođena”.
Komentarišući Trampov potez koji je, barem u kratkom roku, izazvao tektonske potrese, glavni broker Momentuma misli da nije realno očekivati povratak industrije na velika vrata u SAD jer to su to dugotrajni procesi koji se vode prije svega tržišnom logikom privrednih subjekata.
“Vjerujem da će i dalje komparativnu prednost, prije svega, imati najveće tehnološke kompanije, gdje je Amerika i do sada bila dominantna, a teško je očekivati da se to promijeni s obzirom na neminovnost dalje digitalizacije”, smatra sagovornik.
U tri dana od uvođenja istorijskih carinskih stopa SAD vidjeli smo reakcije glavnih ekonomskih konkurenata – predsjednica Evropske komisije Ursula fon der Lajen (Ursula von der Leyen) upozorila je na najnepovoljniji scenario rasta inflacije u evrozoni, francuski predsjednik Emanuel Makron (Emmanuel Macron) pozvao je sve evropske kompanije da odustanu od investiranja u SAD, Kina je uzvratila svojim kontra-mjerama…
Pitanje je koji oblik imovine u takvim uslovima postaje najsigurniji za investiranje?
“U situaciji kada se tržišta u velikoj mjeri uskomešaju, kao što je to slučaj ove sedmice, nema sigurnog utočišta u bilo kom sektoru. Istina, biznisi koji nisu previše orijentisani na međunarodne odnose i ograničeni su u većoj mjeri u nacionalnim okvirima (komunalne usluge, proizvođači električne energije i sl.) u ovakvim situacijama mogu biti privremeno sklonište. Zlato, takođe, u uslovima velikih turbulencija predstavlja sigurno utočište, premda treba biti oprezan s obzirom na njegovu veliku ekspanziju u proteklom periodu od skoro dvije godine. U svakom slučaju, fokus na inovativne i konkurentne biznise ne može biti greška, posebno u okolnostima gdje će vrednovanja kompanija biti linearno snižena”, zaključuje Nenad Gujaničić.
