Zvaničnici Federalnih rezervi bili su prošlog mjeseca podijeljeni oko budućeg kretanja kamatnih stopa, a kreatori monetarne politike razmatrali su scenarije u oba smjera, pokazuje zapisnik sa sastanka objavljen u srijedu.
Na prvom sastanku Kevina Warsha, održanom 16. i 17. juna, kao predsjednika Odbora za otvoreno tržište Federalnih rezervi, učesnici su razmatrali scenarije u kojima bi inflacija mogla oslabiti i omogućiti niže stope, dok su drugi ukazivali na mogućnost da rast cijena ostane povišen i dovede do povećanja kamatnih stopa.
Tokom konferencije za novinare nakon sastanka, Warsh je raspravu nazvao „porodičnom svađom“, koja je završena jednoglasnim glasanjem odbora da referentna kamatna stopa Feda ostane u rasponu između 3,5 i 3,75 odsto, gdje se nalazila tokom cijele 2026. godine.
Međutim, zapisnik nije detaljnije opisao eventualnu dramu tokom sastanka, već je iznio različite stavove članova bez jasnog nagovještaja u kojem smjeru odbor naginje. Tačkasti dijagram očekivanja pojedinačnih članova, u kojem Warsh nije učestvovao, blago je naginjao ka jednom povećanju kamatne stope ove godine, a zatim smanjenju u svakoj od naredne dvije godine.
Kada je od njih zatraženo da procijene najvjerovatniji scenario, „mnogi učesnici naveli su da bi odgovarajući nivo kamatne stope federalnih fondova bio unutar ili malo ispod trenutnog ciljanog raspona na kraju ove godine“, navodi se u zapisniku.
Istovremeno, u dokumentu se navodi i da su „mnogi drugi učesnici, međutim, procijenili da bi odgovarajući nivo kamatne stope federalnih fondova bio iznad trenutnog ciljanog raspona na kraju ove godine“.
„Učesnici su primijetili da će njihove buduće odluke o monetarnoj politici zavisiti od novih podataka“, navodi se u zapisniku, prenosi SEEbiz.
Inflacija je bila u porastu veći dio prošle godine, prvo podstaknuta carinama predsjednika Donalda Trumpa, a zatim dodatno pogoršana ratom u Iranu. Ekonomisti su, međutim, podijeljeni oko toga koliko će taj pritisak trajati, posebno nakon što su cijene energije pale posljednjih sedmica.
Zvaničnici FOMC-a ocijenili su „da će inflacija ostati povišena u bliskoj budućnosti, a zatim početi da pada kako se budu smanjivali efekti carina i rasta cijena energije, kao i drugi poremećaji u snabdijevanju povezani sa zatvaranjem Hormuškog moreuza“. Učesnici su procijenili da su rizici za inflaciju i dalje okrenuti naviše.
Učesnici su takođe ukazali na uticaj vještačke inteligencije, navodeći da će „kontinuirano snažna potražnja za infrastrukturom vještačke inteligencije vjerovatno zadržati pritisak na rast cijena tehnoloških proizvoda i električne energije“. Warsh je izjavio da vjeruje da će vještačka inteligencija na kraju djelovati dezinflatorno, zahvaljujući rastu produktivnosti.
Tržišta su slabo reagovala na objavu zapisnika, terminski ugovori na berzi ostali su u minusu, dok su prinosi na državne obveznice rasli.
„U zapisniku postoji određena dvosmislenost, što ukazuje na nekoliko suprotstavljenih stavova o monetarnoj politici“, napisao je Jeffrey Roach, glavni ekonomista u LPL Financialu. „Ako iz zapisnika možemo izvući bilo kakve smjernice za budućnost, onda je to da odbor razmatra širok raspon scenarija i da se neće obavezati na određeni pravac dok novi podaci ne pruže potrebnu jasnoću.“
Sažetak sastanka, koji je sa 14 stranica bio nešto kraći, iako ne drastično, od uobičajenog saopštenja, uslijedio je nakon Warshovih ponovljenih izjava da bi zvaničnici Feda trebalo manje da komuniciraju o svojim budućim namjerama.
U skladu s tim, izjava nakon sastanka bila je približno trećina uobičajene dužine. Činilo se da su zvaničnici na sastanku podržali sažetiju poruku.
