Dionice su u 2026. godinu ušle zahvaljujući zamahu vještačke inteligencije, stabilnijem trgovinskom okruženju i nadama u niže kamatne stope. S&P 500 dostigao je rekordni nivo krajem januara.
Sa dva preostala trgovačka dana u prvom tromjesečju, situacija izgleda znatno izazovnije.
Berza djeluje slomljeno i nije sasvim jasno kako je popraviti.
S&P 500 pao je za više od 7% ove godine. Nasdaq je u zoni korekcije. VIX – poznat kao „indeks straha“ Wall Streeta – trguje se na najvišem nivou u godini, prelazeći granicu od 30.
Prinosi na obveznice rastu. Zlato (GC=F) je za 500 dolara ispod rekordno visokog nivoa dostignutog u januaru. Bitcoin (BTC-USD) pada blizu 65.000 dolara. Međunarodne dionice ponovo zaostaju u odnosu na američke. Tržišta su potpuno isključila mogućnost smanjenja kamatnih stopa ove godine; povećanje kamatnih stopa 2026. sada djeluje vjerovatnije od smanjenja.
Geopolitički naslovi i dalje dominiraju vijestima, ali ove sedmice djeluje da se malo toga kreće ka bilo kakvom rješenju na energetskom frontu. Stručnjaci iz industrije i dalje smatraju da tržišta potcjenjuju rizike ovog sukoba.
Veći dio protekle tri godine, bikovi na berzi imali su više argumenata – među njima su bili potrošnja na vještačku inteligenciju, rast zarada i niže kamatne stope. U 2026. godini ovi katalizatori su izgubili snagu.
I brojni novi događaji koji su prošli ispod radara investitora – softver koji se zamjenjuje agentima vještačke inteligencije, privatni kreditni fondovi koji ograničavaju otkup udjela – samo su dodatno proširili listu negativnih faktora.
Mnogi čitaoci koji brzo prolaze kroz ovaj sumorni pregled tržišta odmah će se sjetiti jedne od najpoznatijih izreka: „Budi pohlepan kada se drugi boje.“
U četvrtak je jedan od poznatijih tržišnih glasova – glavni investicioni direktor Truist Wealtha Keith Lerner – učinio upravo to, poručivši klijentima u bilješci da je „potrebno odmjereno raspoređivanje gotovine“.
To je jezik savjetnika za upravljanje bogatstvom: „Ne bojte se berze.“
Torsten Sløk, glavni ekonomista u Apollu, ocijenio je da je reakcija tržišta na sukob SAD-a i Irana pretjerana.
„Tržišta pretjerano reaguju na ono što će vjerovatno biti period volatilnosti od četiri do šest sedmica, koji će na kraju rezultirati sa 50 godina stabilnosti na tržištima nafte, u lancima snabdijevanja i geopolitici“, napisao je Sløk.
Prema njegovom mišljenju, rast inflacije biće privremen, kamatne stope će krenuti naniže, a pozitivan efekat vještačke inteligencije na američku ekonomiju neće biti poremećen ovim sukobom.
Kratak pregled onoga što se trenutno dešava na tržištima ne nudi mnogo razloga za optimizam, ali objedinjavanje svih faktora na jednom mjestu daje uvid u ono što je potrebno da bi došlo do preokreta.
A Sløkov pogled sugeriše da ono što rizična imovina – dionice, bitcoin i slično – mora da vidi kako bi se oporavila jeste, u najmanju ruku, stabilizacija cijena nafte, a po mogućnosti i njihov pad. Do tada, ostaje da čekamo.
Izvor: seebiz.eu
