Pad cijena nafte na početku sedmice dolazi uprkos eskalaciji odnosa između SAD-a i Irana i uvođenju pomorske blokade, što na prvi pogled djeluje kontradiktorno. Međutim, tržište trenutno ne reaguje na same događaje, već na očekivanja njihovog ishoda.

Signal iz Vašingtona da postoji prostor za nastavak pregovora bio je dovoljan da investitori smanje premiju rizika koja je prethodnih dana bila ugrađena u cijene energenata. Izjava Donalda Trumpa da je Iran kontaktirao američku administraciju dodatno je ojačala percepciju da bi diplomatski kanal mogao ostati otvoren.

Zbog toga su cijene korigovane naniže, nakon snažnog rasta u prethodnoj sesiji, kada je tržište reagovalo na početak blokade iranskih luka. Brent se spustio ispod 100 dolara, dok je WTI pao ispod 98 dolara, što potvrđuje da se tržište trenutno kreće u kratkim, volatilnim ciklusima između straha i optimizma.

Ipak, ključna tačka rizika ostaje Hormuški moreuz – jedan od najvažnijih globalnih energetskih koridora. Najava širenja blokade i izbjegavanje tog područja od strane pojedinih tankera ukazuju na potencijalne poremećaje u snabdijevanju, dok prijetnje Irana dodatno šire geopolitički rizik na širi region.

Analitičari upozoravaju da trenutna stabilizacija cijena ne znači i stabilizaciju tržišta. Naprotiv, percepcija o mogućem dogovoru trenutno ima jači uticaj od realnih faktora, poput smanjenja ponude. Procjene pokazuju da je sa tržišta već uklonjeno oko 10 miliona barela dnevno, dok bi u slučaju produžene blokade dodatni milioni barela mogli biti ugroženi.

To znači da se tržište već nalazi na ivici neravnoteže, gdje čak i bez eskalacije najgoreg scenarija postoji prostor za rast cijena.

Dodatnu kompleksnost unosi i nejedinstvo unutar zapadnih saveznika, jer Velika Britanija i Francuska ne podržavaju blokadu, već zagovaraju otvaranje pomorskih ruta.

U narednom periodu ključni faktor biće razvoj pregovora između SAD-a i Irana. Ukoliko dođe do konkretnog sporazuma, trenutni pad cijena mogao bi se nastaviti. U suprotnom, tržište bi se brzo moglo vratiti u fazu snažnog rasta.

U ovom trenutku, nafta se ne formira isključivo na osnovu ponude i tražnje, već prije svega na osnovu očekivanja investitora. Upravo ta dominacija percepcije nad realnošću čini tržište izuzetno osjetljivim na svaku novu informaciju – i potencijalno vrlo nestabilnim u kratkom roku.