Globalno, tržišta nekretnina hlade se poslednjih nekoliko godina, jer visoke kamatne stope na stambene kredite i nedostupne cijene utiču na potražnju u mnogim gradovima.
Međutim, iako se rizici od stambenih balona smanjuju u brojnim tržištima, cijene nekretnina u „vrućim tačkama“ poput Majamija i Tokija nastavljaju da rastu, pojačavajući rizik od balona.
Ova infografika prikazuje gradove sa najvećim rizikom od balona u svijetu prema UBS Global Real Estate Bubble Index 2025.
Gdje tržišta nekretnina izgledaju najpregrijanije
UBS-ov Indeks rizika od balona na tržištu nekretnina procjenjuje tržišta širom svijeta koristeći niz pokazatelja, uključujući odnos cijene i prihoda, odnos cijene i zakupa, te trendove u hipotekarnom kreditiranju i građevinskoj aktivnosti.
Gradovi se klasifikuju u tri široke kategorije na osnovu indeksa:
-
Rizik od balona: > 1,5
-
Precijenjeno: 0,5 do 1,5
-
Fer procijenjeno: -0,5 do 0,5
U nastavku je kompletan poredak UBS-ovih gradova za 2025. prema vrijednosti indeksa, zajedno sa godišnjom realnom promjenom cijena:
| Rank | Grad | Indeks rizika od balona | Godišnja realna promjena cijene kuća (2024–2025) |
|---|---|---|---|
| 1 | Majami | 1,73 | 1,9% |
| 2 | Tokio | 1,59 | 5,7% |
| 3 | Cirih | 1,55 | 5,0% |
| 4 | Los Anđeles | 1,11 | 0,9% |
| 5 | Dubai | 1,09 | 11,1% |
| 6 | Amsterdam | 1,06 | 1,2% |
| 7 | Ženeva | 1,05 | 4,1% |
| 8 | Toronto | 0,8 | -7,5% |
| 9 | Sidnej | 0,8 | 0,8% |
| 10 | Madrid | 0,77 | 13,6% |
Većina gradova u indeksu zabilježila je pad rizika od balona u odnosu na 2024, pri čemu su Toronto i Hong Kong imali najveća smanjenja.
Međutim, rizik od balona porastao je u Majamiju, koji se nalazi na prvom mjestu sa indeksom od 1,73, potpomognut rastućim cijenama nekretnina. Tokio i Cirih takođe se nalaze iznad kritične granice od 1,5.
U međuvremenu, nekoliko tržišta nekretnina spada u kategoriju precijenjenih, ali ostaje ispod zone rizika od balona. To uključuje Madrid, koji je imao najjači rast realnih cijena nekretnina, čak 13,6% od 2024. do 2025.
Dubai je još jedan primjetan grad u kategoriji precijenjenih, sa rastom cijena od preko 11% na godišnjem nivou. Prema UBS-u, prosječne realne cijene u Dubaiju porasle su oko 50% u posljednjih pet godina. Ipak, moguće je da će cijene početi da se hlade 2026. nakon rekordnog povećanja ponude.
Gdje je rizik od balona na tržištu nekretnina pao u 2025.
Nekoliko tržišta nekretnina prolazi kroz korekciju nakon postpandemijskog skoka cijena.
Toronto, jedno od najmanje pristupačnih tržišta nekretnina na svijetu, zabilježio je oštar pad indeksa rizika od balona, praćen realnim padom cijena od -7,5%. Hong Kong je zabilježio još veći pad, -7,9%, čime je prešao u kategoriju fer procijenjenih tržišta.
Drugi gradovi, uključujući Vankuver, Frankfurt, London i San Francisko, takođe su prijavili pad cijena usljed ograničene pristupačnosti i viših troškova zaduživanja, što je oslabilo potražnju.
