Međunarodni monetarni fond (MMF) u utorak je objavio najnoviju, poboljšanu prognozu globalnog rasta za 2025. godinu, budući da su se efekti carinskih šokova i finansijske okolnosti pokazali boljima nego što se očekivalo – iako su pritom upozorili da bi nova eskalacija američko-kineskog trgovinskog rata, kojom prijeti predsjednik Donald Tramp, mogla značajno usporiti ekonomski rast.
MMF je u najnovijem izdanju svog redovnog izvještaja o stanju svjetske ekonomije naveo da je nedavno potpisivanje trgovinskih sporazuma između SAD-a i nekih velikih svjetskih ekonomija uspjelo izbjeći najgore posljedice Trampovih carina, uz vrlo malo mjera odmazde — što je dovelo do već drugog povećanja prognoze rasta od aprila ove godine.
MMF sada predviđa da će globalni realni rast BDP-a u 2025. godini iznositi 3,2 posto, u odnosu na julske prognoze od 3,0 posto i još pesimističniju prognozu iz aprila od 2,8 posto, koja je uslijedila nakon što je Tramp najavio globalne „recipročne“ carine i eskalirao sukob s Kinom. Globalni rast za 2026. godinu procjenjuje se na 3,1 posto.
Osim što su na kraju uvedene carinske stope bile niže od očekivanja, rast globalne ekonomije podržao je i agilni privatni sektor koji je požurio da uveze robu prije stupanja novih mjera na snagu i brzo preusmjerio lance snabdijevanja. Dodatni podsticaj dali su slabiji dolar, fiskalni poticaji u Evropi i Kini, kao i rast investicija u vještačku inteligenciju, objasnio je glavni ekonomista MMF-a Pjer-Olivije Gurinšas, prenose Financije.hr.
„Dakle, u konačnici je zaključak da stvari nisu tako loše kao što smo se pribojavali, iako su ipak lošije nego što smo očekivali prije samo godinu dana — i svakako lošije nego što bi trebalo da budu“, rekao je Gurinšas uoči godišnjih sastanaka MMF-a i Svjetske banke koji se ove sedmice održavaju u Vašingtonu.
Tramp je u petak ponovo uzburkao situaciju nakon relativnog zatišja, prijetnjama o uvođenju novih 100-postotnih carina na kinesku robu — povrh postojećih carina od prosječno 55 posto — kao odgovor Kini zbog pooštrenih restrikcija za izvoz rijetkih zemnih minerala. Američki ministar finansija Skot Besent izjavio je u ponedjeljak da trenutno traju pregovori o ublažavanju moguće velike eskalacije američko-kineskog trgovinskog rata.
„Očigledno, ako se to zaista ostvari, to bi bio vrlo značajan rizik za globalnu ekonomiju“, rekao je Gurinšas za Reuters, dodajući da bi nova eskalacija mogla značajno smanjiti prognoze globalnog rasta i povećati neizvjesnosti koje usporavaju investicije i potrošnju.
U scenariju negativnog rizika u kojem je MMF modelirao efekt carina viših za 30 postotnih poena od trenutnih za kinesku robu, i za 10 poena više za Japan, eurozonu i azijska tržišta, MMF smatra da bi se globalni rast u 2026. mogao smanjiti za 0,3 postotna poena, a negativni efekti povećali bi se na više od 0,6 poena do 2028. godine.
Kada se dodaju i drugi potencijalni negativni efekti, uključujući rast inflacije i kamatnih stopa te manju potražnju za američkom imovinom, MMF procjenjuje da bi globalno smanjenje BDP-a u tom scenariju moglo dostići 1,2 postotna poena u 2026., i 1,8 poena u 2027. godini.
Prema baznim prognozama MMF-a, američka ekonomija trebalo bi da pokaže otpornost, uz rast od 2,0 posto u 2025. godini, što je blago poboljšanje u odnosu na julsku prognozu od 1,9 posto. MMF predviđa da će rast BDP-a SAD-a 2026. iznositi 2,1 posto, što je takođe blago poboljšanje u odnosu na juli, ali i dalje znatno ispod stope iz 2024. godine od 2,8 posto.
Očekivani rast eurozone takođe je blago poboljšan, na 1,2 posto, sa 1,0 posto u julu, ponajviše zahvaljujući fiskalnoj ekspanziji u Njemačkoj i snažnom ekonomskom zamahu u Španiji.
U Japanu, koji je najviše osjetio efekte ubrzanog i povećanog obima izvoza u prvoj polovini godine, stopa rasta sada se procjenjuje na oko 1,1 posto, u odnosu na 0,7 posto u julu, što je rezultat jačeg rasta plata i domaće potrošnje. Sljedeće godine očekuje se usporavanje rasta na 0,6 posto za 2026., ali je i to povećanje za 0,1 postotni poen u odnosu na julske projekcije.
MMF je povisio i projekciju rasta u Latinskoj Americi i na Karibima, na 2,4 posto, s 2,2 posto u julu, uglavnom zahvaljujući povećanju od 0,8 posto za Meksiko, drugo najveće gospodarstvo u regiji, na 1,0 posto za 2025. godinu.
Prognoze rasta za Kinu MMF je ostavio nepromijenjene, i dalje očekujući rast od 4,8 posto u 2025. godini, potaknut povećanim izvozom, za koji MMF smatra da je vjerovatno dugoročno neodrživ, te 4,2 posto za 2026. godinu.
„Prognoze su i dalje zabrinjavajuće za Kinu, gdje je sektor nekretnina još uvijek u nestabilnom položaju, četiri godine nakon pucanja investicionog balona“, rekao je Gurinšas. „Rizici za finansijsku stabilnost povećani su i rastu, dok se ulaganja u nekretnine i dalje smanjuju, ukupna potražnja za kreditima ostaje slaba, a ekonomija je stalno na ivici ulaska u zamku velikog zaduživanja i deflacije.“
MMF i dalje prognozira da će stopa globalne inflacije u prosjeku biti 4,2 posto u 2025. i 3,7 posto u 2026. godini, uz značajne razlike među državama. Prognoze inflacije rastu u SAD-u, jer kompanije koje su do sada odlagale povećanje cijena sve više počinju prebacivati troškove Trampovih carina na potrošače.
Istovremeno, MMF je snizio prognoze inflacije za neke azijske izvoznike — uključujući Kinu, Indiju i Tajland — što prije svega odražava niži ekonomski rast.
