Ulagači sve otvorenije propituju može li golemi talas ulaganja u vještačku inteligenciju dovoljno brzo generisati prihode koji bi opravdali visoke valuacije sektora.
Microsoft je među najvećim gubitnicima, s padom cijene akcije od oko 17 odsto od početka godine. Tržište je sve osjetljivije na moguće rizike u AI segmentu, posebno u trenutku kada konkurencija ubrzava razvoj novih modela i rješenja. Time je kompanija izgubila više od 600 milijardi dolara tržišne vrijednosti, što pokazuje koliko su očekivanja bila ugrađena u cijenu akcije.
Sličan trend vidljiv je i kod Amazona, čija je tržišna kapitalizacija smanjena za više od 300 milijardi dolara. Investitore dodatno zabrinjava planirani rast kapitalnih ulaganja, koji bi ove godine trebalo da premaši 50 odsto, jer takvi troškovi povećavaju pritisak na profitabilnost u kratkom roku. Pad vrijednosti bilježe i Nvidia, Apple i Alphabet, što potvrđuje da se korekcija ne odnosi samo na pojedinačne kompanije, već na širi američki tehnološki sektor.
Promjena sentimenta na tržištu označava prelazak iz faze euforije u fazu opreza. Dok su ulagači prethodnih godina bili spremni da nagrađuju dugoročne AI ambicije, sada traže jasniju sliku o tome kada će se investicije pretvoriti u stabilne prihode i rast dobiti. Drugim riječima, tržište se pomjera od vizije ka bilansu.
Istovremeno, kapital se djelimično preusmjerava ka kompanijama koje pokazuju opipljivije rezultate ili imaju jasnije poslovne modele. Tajvanski TSMC, južnokorejski Samsung Electronics i američki Walmart među rijetkima su koji su ove godine povećali tržišnu vrijednost, što ukazuje na novu ravnotežu između rasta i finansijske discipline.
