Najuspješniji startupi iz Silicijska dolina prikupili su oko 150 milijardi dolara svježeg kapitala ove godine, čime je 2025. postala rekordna godina za finansiranje privatnih tehnoloških kompanija, piše Financial Times. Prema podacima **PitchBook**a, najveće američke privatne kompanije znatno su nadmašile prethodni rekord iz 2021. godine, kada je prikupljeno 92 milijarde dolara.
Talasu finansiranja, očekivano, predvode „teškaši“ poput OpenAI-ja i **Anthropic**a, a investitori i fondovi rizičnog kapitala savjetuju osnivače da iskoriste povoljan trenutak i izgrade, kako to nazivaju, „tvrde bilanse“ koje bi ih mogle zaštititi u slučaju da se investicioni zamah u vještačkoj inteligenciji preokrene u narednoj godini.
Razrjeđivanje udjela
Ovogodišnje brojke obilježava nekoliko izuzetno velikih investicionih rundi. Među njima se izdvaja OpenAI-jevo prikupljanje 41 milijarde dolara, predvođeno japanskim **SoftBank**om, zatim 13 milijardi dolara finansiranja koje je Anthropic obezbijedio u septembru, kao i ulaganje **Meta**e veće od 14 milijardi dolara u kompaniju Scale AI.
Pored njih, i druge brzo rastuće AI kompanije, poput Anysphere- a, Perplexityja i Thinking Machines Laba, više puta su se tokom godine obraćale investitorima. Iz krugova fondova rizičnog kapitala ističe se da je jedan od najvećih rizika to da kompanije ne prikupe dovoljno sredstava prije pogoršanja finansijskog okruženja. Iako to podrazumijeva razrjeđivanje vlasničkih udjela, procjena je da je to manja cijena od rizika da se kompanija nađe bez kapitala u nepovoljnom ciklusu.
Dok startupi u prosjeku prikupljaju kapital svake dvije do tri godine, najuspješnije AI kompanije su u 2025. godini za finansijskim injekcijama posezale svakih nekoliko mjeseci. Investitori pritom sve više koncentrišu kapital u kasnijim fazama razvoja, gdje je veća izvjesnost ko će dugoročno biti pobjednici. Kao posljedica toga, manji i slabije pozicionirani startupi teže dolaze do finansiranja.
Brz rast prihoda
Dodatni podsticaj rekordnom finansiranju predstavlja izuzetno brz rast prihoda vodećih AI kompanija. Anysphere je, na primjer, za godinu dana povećao valuaciju sa 2,6 na 27 milijardi dolara, dok mu je godišnji prihod porastao oko 20 puta, na milijardu dolara. Slični trendovi vidljivi su i kod drugih istaknutih aktera.
Visoki troškovi razvoja vodećih AI modela, koji zahtijevaju ogromnu računarsku snagu i skupe čipove, podstiču češće i veće investicione runde. Iako OpenAI u 2025. ostvaruje oko 13 milijardi dolara prihoda, kompanija i dalje bilježi milijarde dolara gubitaka zbog ulaganja u razvoj tehnologije i infrastrukture. Uprkos sve češćim upozorenjima na mogući balon, investitori smatraju da će najveći i najjači startupi, zahvaljujući snažnim bilansima, i dalje imati pristup kapitalu.
