Trideset košarkaških franšiza leti visoko iznad obruča. Vrijedne su u prosjeku 5,4 milijarde dolara, zahvaljujući rekordnim prodajama Los Anđeles Lejkersa i Boston Seltiksa. Ali nijedan tim ne postiže takav rezultat kao jedan tim vrijedan 11 milijardi dolara.

Milijarder iz svijeta investicija Mark Volter postigao je u junu dogovor o kupovini Los Anđeles Lejkersa po procijenjenoj vrijednosti od 10 milijardi dolara. Trenutno čeka odobrenje NBA lige i trebalo bi da postavi rekordnu cijenu za prodaju kontrolnog udjela u bilo kojem sportskom timu. Ipak, iako je ovaj dogovor privukao ogromnu pažnju, Lejkersi nisu čak ni najvrijedniji tim u ligi.

Četvrtu godinu zaredom, tu čast ima Golden Stejt Voriorse, za koje Forbes procjenjuje da bi mogli da dostignu vrijednost od 11 milijardi dolara ako bi vlasnici Džo Lejkob i Piter Guber bili voljni da ih prodaju.

Nijedan drugi NBA tim nije bio ni blizu njihovih procijenjenih 880 miliona dolara prihoda prošle sezone. Voriorse su daleko ispred konkurencije po prihodima od sponzorstava i premium sjedišta. I nalaze se među prva tri mjesta u gotovo svakoj kategoriji koju Forbes prati. Ustvari, Golden Stejt je više nego udvostručio prosječni ligaški prihod od 417 miliona dolara. A u poređenju sa drugim sjevernoameričkim ligama, Voriorse su nadmašili svaku franšizu osim NFL tima Dalas Kaubojsa, koji su ostvarili više od 1,2 milijarde dolara prihoda u 2024.

Dileme oko stvarne vrijednosti

Uprkos toj finansijskoj snazi, nisu svi NBA insajderi saglasni da Voriorse treba da budu iznad Lejkersa na listi najvrijednijih timova. Ili iznad Njujorških Niksa, koji su na Forbes listi za 2025. zauzeli treće mjesto sa vrijednošću od 9,75 milijardi dolara. S druge strane, nisu svi uvjereni ni da su Lejkersi zaista vrijedni 10 milijardi dolara koje je Volter (većinski vlasnik i bejzbol tima Los Anđeles Dodžersa) bio spreman da plati. Neki bankari smatraju da bi stvarna vrijednost kluba mogla biti između osam i devet milijardi dolara, ako se uzme u obzir i Volterova početna kupovina manjinskog udjela 2021.

Zbunjenost na vrhu hijerarhije djelimično proističe iz činjenice da vrednovanja Lejkersa i Niksa nisu u potpunosti zasnovana na njihovoj sposobnosti da ostvaruju prihod. Ona više zavise od atraktivnosti njihovih tržišta, bogate istorije i globalne prepoznatljivosti brenda, kao i njihove rijetkosti. Ovakvi prestižni sportski timovi vrlo rijetko dospijevaju na prodaju.

Tako procjena Forbesa od 11 milijardi dolara za Voriorse predstavlja 12,5 puta njihov procijenjeni prihod za sezonu 2024–25. Ekvivalentni odnos za Lejkerse je 18,1. To je, kako je rekao jedan insajder, „više kao multiplikator za softverske kompanije stare škole“ nego tipična vrijednost za sportski tim u ligi koja postoji gotovo 80 godina. Niksi, pak, imaju multiplikator od 18,3 puta svog procijenjenog prihoda.

Uticaj nacionalnih TV ugovora

Ti multiplikatori su toliko izuzetni da vjerovatno ne odražavaju širu ekonomiju profesionalne košarke. Ali i za ostatak NBA lige – posao trenutno ide izuzetno dobro.

Prema procjenama Forbesa, ukupni prihodi lige prošle sezone porasli su za 10% u odnosu na prethodnu godinu. Iznose oko 12,5 milijardi dolara, uključujući prihode od ne-NBA događaja u timskim arenama, umanjene za troškove duga za arene. Još jedan značajan skok očekuje se u sezoni 2025–26. To će biti prva godina 11-godišnjeg nacionalnog medijskog ugovora vrijednog 76 milijardi dolara koji je NBA potpisala sa Diznijem, NBC Universalom i Amazon Prajm Videom. U prosjeku, ovi ugovori će ligi donositi oko četiri milijarde dolara više godišnje nego prethodni.

Sa tolikim prilivom novca, Forbes procjenjuje da su 30 NBA timova u prosjeku vrijedni 5,4 milijarde dolara – odnosno ukupno više od 160 milijardi. To predstavlja rast od 21% u odnosu na prošlu godinu i više nego duplo u odnosu na prosječnih 2,5 milijardi prije samo četiri sezone. Minimalna vrijednost u ligi takođe je porasla za 17%. Memfis Grizliji sada vrijede 3,5 milijarde dolara, u odnosu na tri milijarde u 2024.

Investitori hoće NBA timove

Dvije nedavne prodaje potvrđuju te visoke brojke. U avgustu je grupa investitora predvođena milijarderom Bilom Čišolmom preuzela kontrolu nad Boston Seltiksima. Posao vrednuje tim na oko 6,7 milijardi dolara – odnosno 14,6 puta više od prošlosezonskog prihoda. Istog mjeseca, vlasnik NHL tima Karolina Harikejnsa, Tom Dandon, dogovorio je kupovinu Portland Trejl Blejzersa – tima koji većina u ligi svrstava u donju trećinu NBA – po vrednovanju od oko 4,25 milijarde dolara. To je 11,8 puta više od njihovog prošlogodišnjeg prihoda.

Forbes sada procjenjuje da prosječni multiplikator prihoda u NBA iznosi 12,9x, što je više od 11,7x iz prošle sezone i 7,3x iz 2019–20, posljednje Forbes liste prije pandemije. Poređenja radi, trenutni multiplikatori u drugim ligama su: NFL – 10,7x, MLS – 9,3x, NHL – 8,5x i MLB – 6,4x. Ova razlika ukazuje na snažnu želju investitora da uđu u svijet košarke.

Stalni rast vrednovanja i novi prihodi

Stalni rast vrednovanja NBA timova djelimično je podstaknut očekivanjem novog medijskog ugovora. A sada, kada nema nijednog drugog tako krupnog događaja na vidiku, investitori bi mogli da počnu da plaćaju manju premiju dok novi prihodi budu pristizali. Ipak, gotovo svi izvori iz lige tvrde da je lista čekanja za vlasništvo nad NBA timom toliko duga da će multiplikatori vjerovatno ostati visoki bar u dogledno vrijeme.

Očekivanja u pogledu daljih prihoda

Manje je saglasnosti oko toga da li će rast prihoda moći da se održi – i na koji način – ali ima razloga za optimizam. Na primjer, NBA bilježi snažan rast sponzorskih partnerstava. Čak 91% tokom posljednjih pet sezona na nivou timova, prema istraživačkoj firmi SponsorUnited. Iako će taj rast vjerovatno usporiti sada kada su sponzorski amblemi na dresovima postali uobičajeni, liga obnavlja neke ugovore po znatno višim cijenama. I privlači brendove iz novih sektora i tržišta.

Još privlačniji za potencijalne investitore je talas novih arena i renoviranja. Tako će Oklahoma Siti Tander dobiti 850 miliona dolara javnog novca za izgradnju nove arene. U Teksasu, glasači okruga Beksar odlučivaće o finansiranju do 311 miliona dolara za novu dvoranu koja bi zamijenila Frost Bank Centar u San Antoniju. Uz dodatnih 489 miliona koje je grad već obezbijedio. Filadelfija Seventisiksersi i Dalas Maveriksi takođe planiraju nova sjedišta.

Važnost dvorana

Za vlasnike timova, koristi od nove arene teško je precijeniti, što pokazuje i primjer Los Anđeles Klipersa. Oni su 2024. otvorili novu dvoranu Intuit Doum nakon 25 godina provedenih kao zakupci u sadašnjoj Crypto.com Areni. Zahvaljujući boljoj ponudi sponzorstava i premium sjedišta, prihod tima porastao je za 61% u odnosu na prethodnu godinu. Vrijednost Klipersa skočila je 36% – na 7,5 milijardi dolara. I to uprkos skandalu oko sada bankrotiranog sponzora, kompanije Aspiration.

NBA Evropa

Druga velika poslovna prilika nalazi se u inostranstvu, gdje NBA ima znatnu prednost u odnosu na druge sjevernoameričke lige kada je riječ o razvoju međunarodne baze navijača. Još nije jasno koliko brzo i efikasno liga može unovčiti tu publiku. Ali, insajderi vjeruju da bi planirano pokretanje evropske lige već 2027. moglo donijeti značajne prihode, prije svega kroz takse za nove franšize.

Naravno, pred ligom i dalje stoje prepreke – i na domaćem i na stranom tržištu. Poput problema sa regionalnim sportskim mrežama koje umanjuju lokalne prihode pojedinih timova. Ipak, teško je zamisliti da će to odvratiti investitore željne da uđu u ekskluzivan svijet vlasnika NBA timova.

„U ligama kao što je NBA, gdje imaju potpunu kontrolu nad sadržajem i intelektualnom svojinom, postoje brojni načini monetizacije koje još ni ne možemo da zamislimo“, kaže jedan insajder iz lige. „Prije nekoliko godina nisu dobijali nikakve naknade za podatke – a sada? Dakle, biće još mnogo novih stvari koje ti i ja možda ni ne vidimo sada. One će u budućnosti uticati na vrednovanje timova.“

Vrijednost NBA timova za 2025.