Strategija “kupi pad” (“buy the dip”) možda više neće funkcionisati.
Ako je tržište prije mjesec dana bilo puno optimizma i dostiglo rekordne vrijednosti, u četvrtak je palo za 10% i postalo sve pesimističnije, dok zabrinutost oko Trampovih carina sve više ukazuje na mogućnost recesije.
CNN-ov Indeks pohlepe i straha već nekoliko sedmica se nalazi u zoni ekstremnog straha. U ovakvim uslovima teško je očekivati brzi preokret, posebno zbog neizvjesnosti koju donose stalne američke najave novih carina, kao i uzvratnih mjera iz drugih dijelova svijeta. “Ući na tržište u ovom trenutku je kao kupovati karte za koncert s popustom, a da ne znate ko će izaći na binu”, slikovito je opisao jedan strani analitičar.
Naravno, korekcija kojoj svjedočimo može se vrlo brzo pokazati kao dobra prilika za kupovinu, ali s druge strane nije isključen dodatni pad od 10%, što bi značilo ulazak u medvjeđi trend. U Goldman Sachsu su snizili prognozu ciljane vrijednosti indeksa S&P 500 za kraj godine sa 6500 na 6200 bodova. Iako bi to i dalje predstavljalo rast od 10% u odnosu na trenutnu vrijednost S&P-a, predviđeni rast za 2025. je samo 5%, nakon što je indeks porastao više od 20% u 2023. i 2024. Prije nekoliko dana ekonomisti Goldman Sachsa revidirali su naniže procjenu rasta američke ekonomije za ovu godinu, sa 2,2% na 1,7%.
Prošle sedmice pojačani su strahovi da bi američki trgovinski rat mogao dovesti do recesije. Iako je ekonomija dosad pokazala izuzetnu otpornost na rast kamatnih stopa, možda neće biti jednako otporna na više carine i poskupljenje proizvoda, što već izaziva nelagodu među potrošačima. Indeks povjerenja potrošača Univerziteta u Mičigenu pao je u martu za dodatnih 11% na 64,7 poena, što je najniži nivo od novembra 2022. Na Wall Streetu se takve vijesti i dalje odražavaju kroz nervoznu trgovinu, pri čemu je S&P 500 u prošloj sedmici izgubio skoro tri procenta.
Osjetniji tehnički oporavak tržišta dogodio se tek u petak. Djelimično olakšanje donijelo je i objavljivanje CPI indeksa za februar. Cijene robe široke potrošnje na godišnjem nivou porasle su za 2,8%, nakon što je inflacija u januaru iznosila 3%. Ipak, Bank of America upozorava da je PCE inflacija (indeks cijena izdataka za ličnu potrošnju, ključni pokazatelj za Fed) i dalje previsoka da bi Fed ove godine promijenio politiku kamatnih stopa. Tržišta se nadaju barem jednom ili dva smanjenja ključne kamatne stope Feda.
Milijarder Ray Dalio (Bridgewater Associates) takođe nije impresioniran eskalacijom trgovinskog rata. Na konferenciji u Singapuru povukao je istorijske paralele sa Njemačkom iz 1930-ih, ističući otpis dugova, povećanje carina i druge protekcionističke mjere iz tog perioda koje su imale za cilj jačanje domaće industrije. “Izgleda da se stvari kreću u smjeru: budi nacionalista, budi protekcionista, budi militarista”, rekao je Dalio.
On se plaši da bi napetosti mogle prerasti u veće sukobe, ne nužno vojne. Takođe upozorava na prijeteću opasnost od rasta američkog duga, koji je već premašio 36 triliona dolara. Potencijalna kriza mogla bi izazvati šokantne događaje, upozorava Dalio. Pozvao je američku vladu da smanji budžetski deficit sa predviđenih 7% BDP-a na oko 3%, što se u trenutnim okolnostima čini gotovo nemogućim izazovom.
(seebiz.eu)
