Zvaničnici Federalnih rezervi izrazili su uvjerenje da inflacija jenjava i da je tržište rada snažno, što omogućava dalje smanjenje kamatnih stopa, iako postupnim tempom, prema zapisniku sa sastanka u novembru, objavljenom u utorak.
Sažetak sastanka sadrži više izjava koje ukazuju na to da su zvaničnici zadovoljni tempom inflacije, iako je prema većini mjera ona i dalje iznad cilja Fed-a od 2 odsto.
Imajući to u vidu i s uvjerenjem da je tržište rada i dalje stabilno, članovi Saveznog komiteta za otvoreno tržište nagovijestili su da će vjerovatno uslijediti dodatna smanjenja stopa, iako nisu precizirali kada i u kojoj mjeri.
„Raspravljajući o izgledima za monetarnu politiku, učesnici su predvidjeli da će, ukoliko se podaci budu kretali u očekivanom pravcu, s inflacijom koja nastavlja stabilno padati na 2 odsto i ekonomijom koja ostaje blizu maksimalne zaposlenosti, vjerovatno biti prikladno postupno prelaziti ka neutralnijem stavu politike tokom vremena,“ stoji u zapisniku.
FOMC je na sastanku jednoglasno glasao za smanjenje referentne kamatne stope za četvrtinu procentnog poena na ciljni raspon od 4,5–4,75 odsto. Tržišta očekuju da bi Fed mogao ponovo smanjiti stopu u decembru, iako je povjerenje oslabljeno zbog zabrinutosti da bi planovi novoizabranog predsjednika Donalda Trumpa o carinama mogli povećati inflaciju.
Sastanak je završen dva dana nakon što je kontroverzna kampanja za predsjedničke izbore rezultirala pobjedom republikanca, koji bi trebalo da započne drugi mandat u januaru.
U zapisniku se izbori ne pominju, osim napomene da je volatilnost na tržištu akcija porasla prije rezultata 5. novembra, a opala nakon. Takođe nije bilo rasprave o implikacijama fiskalne politike, uprkos prognozama da bi Trumpovi planovi, koji uključuju niže poreze i agresivnu deregulaciju, mogli imati značajan ekonomski uticaj.
Međutim, članovi su istakli opšti nivo neizvjesnosti u vezi s razvojem uslova. Pored toga, izrazili su nesigurnost oko toga gdje bi smanjenje stopa trebalo stati prije nego što Fed dostigne „neutralnu“ kamatnu stopu, koja ni ne podstiče ni ne ograničava rast.
„Mnogi učesnici su primijetili da nesigurnosti u vezi s nivoom neutralne kamatne stope komplikuju procjenu stepena restriktivnosti monetarne politike i, prema njihovom mišljenju, čine prikladnim postupno smanjenje ograničenja politike“, navodi se u zapisniku.
Suprotstavljeni signali o inflaciji i neizvjesnost u vezi s Trumpovom politikom naveli su trgovce da smanje očekivanja o daljem snižavanju kamatnih stopa. Tržišno implicirana vjerovatnoća smanjenja stope u decembru pala je ispod 60 odsto, uz očekivanje smanjenja za samo tri četvrtine procentnog poena do kraja 2025. godine.
Članovi odbora su veći dio sastanka proveli razgovarajući o napretku u vezi s inflacijom i generalno stabilnim ekonomskim izgledima. Kreatori politike su posljednjih dana izrazili uvjerenje da su trenutni pokazatelji inflacije podstaknuti povećanjem troškova stanovanja, za koje se očekuje da će se usporiti kako se tempo rasta cijena zakupa smanjuje i reflektuje u podacima.
„Gotovo svi učesnici su ocijenili da, iako će mjesečni pokazatelji ostati nestabilni, pristigli podaci generalno ostaju u skladu s inflacijom koja se stabilno vraća na 2 odsto“, navodi se u dokumentu.
