Telekom Srbija ponovo izlazi na međunarodno tržište obveznica i u Londonu je utvrđena cijena za njegove dolarske dužničke hartije od vrijednosti u iznosu od 900 miliona dolara sa kamatom od sedam odsto. Prema prvobitnim smjernicama, na početku trgovanja kamata je iznosila 7,5 odsto.
Obveznica dospijeva za pet godina, sa “call” opcijom koja se može iskoristiti nakon druge, treće i četvrte godine, a razlika u odnosu na referentne državne obveznice iznosi manje dva procentna poena, pokazuju podaci sa Bloomberg Terminala.
Tražnja je više nego petostruko premašila ponudu i iznosila je 5,5 milijardi dolara.
Zainteresovani kupci BNP Paribas, Bank of America, Deutsche Bank, Erste Group, MUFG, Raiffeisen banka i UniCredit već neko vrijeme rade na postizanju dogovora. Predstavnici Telekoma Srbija održali su virtuelni sastanak sa investitorima prošle srijede, nakon čega su uslijedili i sastanci uživo u Londonu u četvrtak i petak.
Prije emisije, agencija S&P Global, koja je nedavno Srbiju unaprijedila u investicioni rang kreditnog rejtinga, ovim hartijama je dala preliminarnu ocjenu ‘BB-‘ uz stabilne izglede.
Iz agencije navode da Telekom Srbija ima dobro integrisanu mobilnu i fiksnu mrežu uz dobar nivo ulaganja i solidan procenat pokrivenosti optičkim internetom. Uz to, kompaniji naruku ide dobra reputacija brenda među klijentima u svim segmentima poslovanja, veliku količinu premijum TV sadržaja i prava prenosa na sportska takmičenja. Regulatorno okruženje i stanje u telekomunikacijama joj takođe idu u prilog, rekli su iz agencije.
“Profitabilnost Telekoma Srbija je, sa druge strane, ograničena zbog ekstenzivne strategije rasta”, dodaju iz agencije u obrazloženju ocjene.
Telekom se zadužuje kako bi refinansirao neka dugovanja koja dospijevaju od 2024. do 2026. godine, a S&P očekuje da racio leveridža (zaduženost u odnosu na kapital) dostigne 5,2 ove godine, i misle da će pasti na 4,2 u 2025.
Na slične pokazatelje pozivaju se iz kreditne rejting agencije Fitch, koja je ovim hartijama prvi put dala ocjenu B+(EXP) uz pozitivne izglede.
“Naša ocjena zasniva se na vodećoj poziciji Telekoma Srbija na domaćem tržištu i na racionalnoj strukturi tržišta na svakom od tržišta na kojim učestvuju”, kažu iz Fitcha.
Dodaju da je ocjena bila ograničena negativnim profilom slobodnog toka novca, najviše zbog ulaganja u sadržaj i relativno niske pokrivenosti kamate.
Većinski akcionar Telekoma Srbija, sa udelom od 58,11 odsto, jeste Republika Srbija.
Telekom Srbija je 25. septembra 2020. emitovao svoje prve korporativne obveznice u vrijednosti od 23,5 milijardi dinara, što je bilo oko 200 miliona evra.
Riječ je bilo o ukupno 2.350.000 komada korporativnih dinarskih obveznica nominalne vrijednosti od 10.000 dinara.
Kamatna stopa bila je tromjesečni belibor plus 2,95 procentnih poena, što je u trenutku prodaje na primarnom tržištu iznosilo nešto manje od četiri odsto.
(Bloomberg)
