Nvidia je u najnovijem kvartalu još jednom nadmašila očekivanja Volstrita, povećavši prodaju čipova brže nego što je tržište predviđalo, čime je umirila ulagače koji su se bojali da se euforija oko vještačke inteligencije počela ispuhivati.
Izvršni direktor Džensen Huang odbacio je nervozu oko mogućeg pucanja „AI balona“, nakon što su posljednjih sedmica stotine milijardi dolara tržišne vrijednosti isparile iz tehnološkog sektora.
„Mnogo se govori o AI balonu. Iz naše perspektive vidimo nešto sasvim drugo“, poručio je Huang analitičarima, prenosi FT.
Najvrjednija kompanija na svijetu izvijestila je da su joj prihodi u tromjesečju zaključno s krajem oktobra porasli 62 posto na 57 milijardi dolara, iznad konsenzusne procjene analitičara od 55 milijardi dolara. Za tekući kvartal Nvidia prognozira 65 milijardi dolara prihoda, što je za oko 3 milijarde više od očekivanja Volstrita.
Dionice su porasle oko 5 posto, a pozitivni ton rezultata odmah se prelio i na šira tržišta. Azijske berze otvorile su u plusu, japanski Nikei 225 porastao je 3,7 posto, a južnokorejski Kospi 2,2 posto.
Nvidijini rezultati posmatraju se kao svojevrsni „barometar“ zdravlja AI sektora, budući da njeni napredni čipovi pogone najsofisticiranije modele, uključujući i OpenAI-jev ChatGPT.
U sedmicama prije objave rezultata tehnološke dionice trpile su zbog sve glasnijih sumnji u održivost visokih valuacija velikih američkih tehnoloških grupacija i njihovih ogromnih ulaganja u čipove i podatkovne centre. Nvidijina dionica pala je 11 posto s vrhunca početkom novembra, a dodatnu nervozu pojačali su ovogodišnja prodaja paketa dionica vrijednog 5,8 milijardi dolara od strane Softbanka, kao i upozorenja poznatog „short sellera“ Majkla Berija o AI balonu.
Tvrdo jezgro AI ekosistema
Ove godine Nvidia je vezala svoju sudbinu uz najveće klijente kroz niz višemilijardnih ugovora. Tržišna vrijednost kompanije dostigla je oko 4,5 biliona dolara, a dio tih ugovora uključuje i do 100 milijardi dolara planiranih ulaganja u OpenAI.
Neki analitičari sve su zabrinutiji zbog „zatvorenog kruga“ poslova između uskog kruga proizvođača čipova, AI developera i provajdera cloud usluga, gdje iste kompanije istovremeno investiraju jedna u drugu i kupuju proizvode jedna od druge.
Uprkos tome, snažni Nvidijini rezultati podigli su i ostatak tehnološkog sektora, pa su nakon objave dionice konkurenta AMD-a porasle oko 4 posto u produženom trgovanju, a dobitke su upisali i Alphabet, Amazon, Meta, Oracle i Microsoft.
Danijel Njuman, direktor istraživačke kompanije The Futurum Group, ocijenio je da rezultati potvrđuju da je momentum oko AI-ja „i dalje netaknut“.
„Iako je teško povjerovati da je potražnja ovako stabilna i snažna, u jednom će trenutku skeptici morati početi vjerovati“, komentarisao je.
Kapital i energija postaju usko grlo
U regulatornom podnesku Nvidia je prvi put upozorila da bi sposobnost njenih klijenata da osiguraju kapital i energiju za AI podatkovne centre mogla postati kočnica rasta. Kompanija navodi da kupci s manjom finansijskom snagom „mogu imati poteškoća u osiguravanju finansiranja za velike infrastrukturne projekte“, što može dovesti do kašnjenja i sporije adopcije AI-ja.
Drugim riječima, čak i ako je potražnja za čipovima ogromna, usko grlo postaju – novac i struja.
Ipak, Nvidia nastavlja da diže sopstvene prognoze. Njena tržišna kapitalizacija nakratko je premašila 5 biliona dolara krajem oktobra, nakon što je Huang otkrio da je kompanija već „zaključala“ više od 500 milijardi dolara narudžbi za svoje najnovije čipove sve do kraja iduće godine.
Finansijska direktorica Kolet Kres dodala je da budući prihodi mogu rasti još više, pozivajući se na dogovor o ulaganjima od 10 milijardi dolara u Anthropic, prema kojem će AI startap prvi put koristiti Nvidijine čipove, piše Lidermedia.hr.
Saudijska Arabija, UAE i američke izvozne dozvole
Na američko-saudijskom investicionom forumu u srijedu Huang je objavio da se Muskova kompanija xAI pridružuje postojećem Nvidijinom partnerstvu sa saudijskim državnim AI fondom Humain. Zajedno rade na novom podatkovnom centru snage 500 megavata u Saudijskoj Arabiji, zasnovanom na Nvidijinim čipovima.
Istog dana američko Ministarstvo trgovine objavilo je da je odobrilo izvoz Nvidijinih Blackwell čipova u Humain i G42, vodeću AI kompaniju iz Ujedinjenih Arapskih Emirata.
Odobrenje za kupovinu do 35 hiljada čipova došlo je uprkos zabrinutosti dijela američkih bezbjednosnih zvaničnika da bi Kina preko UAE mogla doći do napredne američke AI tehnologije.
Rast uprkos Kini
Nvidijin rast odvija se uprkos tome što je kompanija praktično izbačena s kineskog tržišta podatkovnih centara nakon burne godine u američko-kineskim trgovinskim odnosima.
Nvidia je poručila da je prodaja čipa H20, koji je bio posebno prilagođen kineskom tržištu kako bi zadovoljio američke izvozne kontrole, „beznačajna“ zbog kombinacije pooštrenih američkih ograničenja i pritiska kineske vlade na domaće kompanije da koriste domaće alternativne čipove. Kompanija u svoje prognoze trenutačno ne uključuje potencijalne prihode iz Kine.
Neto dobit u najnovijem kvartalu porasla je 65 posto na 31,9 milijardi dolara, iznad očekivanja analitičara od 30 milijardi dolara. Bruto marža iznosila je vrlo visokih 73,4 posto.
Prihod od podatkovnih centara, odnosno od prodaje AI čipova, dostigao je 51,2 milijarde dolara, iznad prognoza od 49 milijardi dolara. Nvidia je izvijestila o „kontinuirano snažnoj potražnji“ za prošlogodišnjom generacijom Blackwell čipova, čak i dok je u značajnim količinama počela isporučivati njihovog nasljednika, Blackwell Ultra.
Kompanija očekuje da će bruto marža u tekućem kvartalu dosegnuti planiranih 75 posto, nakon što je tokom 2025. kratko bila pod pritiskom zbog troškova lansiranja Blackwell tehnologije.
Kres je poručila da Nvidia „radi na zadržavanju bruto marže“ otprilike na toj ravni i u 2026, čak i dok na tržište izlazi njena sljedeća generacija čipova, pod kodnim imenom Vera Rubin.
