Iako je cijena zlata imala pristojnu godinu, a optimizam je izgradila na budućim projekcijama, ona se još nije stvarno oslobodila osnovnih parametara cijene i gornje granice od oko 1.100 dolara za uncu.
Plemeniti metal porastao je oko tri posto u ovoj godini, bez obzira na decembarski uspon američkih kamatnih stopa, što je obično negativan signal. Ali, pokretanje ovog “sigurnog utočišta” dolazi u vrijeme kada tržišta kapitala doživljavaju svoj najgori početak godine, sa britanskim benchmark indeksom FTSE-100 koji je na trogodišnjem minimumu. Pa zašto cijena zlata nije porasla?
1. Inflacija
“Problem je suprotni kurs [nižih] inflatornih očekivanja“, izjavio je Rob Haworth, viši strateg za ulaganja US Bank u Seattleu za Reuters.
“Zlato se često vidi kao zaštita od inflacije. Nemate puno apetita da se nadmećete sa zlatom kad nemate problem inflacije.”
Inflacija će vjerovatno ostati niska još neko vrijeme, dok nastavak pada cijena nafte obara cijenu goriva.
2. Krah tržišta?
Drugi faktor je nedoumica da li su trenutne tržišne slabosti predznak punog zamaha krize ili ne u situaciji kada investitori panično potcjenjuju otpornost globalne ekonomije. Po svemu sudeći “sigurna utočišta” su obično kratkog daha, ali definitivno na zlato se gleda kao na pribježište u vrijeme stresa – uzdiže se kada tržišta idu ka punom slomu. Kriza 2008. godine dovela je do trogodišnjeg bikovskog tržišta, najvećeg svih vremena.
Nemali broj ljudi predviđa da se suočavamo sa još jednim kolapsom tržišta. Međutim, postoje i poštovane osobe kao što je jedan od šefova Međunarodnog monetarnog fonda Maurice Obstfeld koje navodi da investitori samo preteruju sa “prilično malo dokaza u okruženju volatilnosti i averzije prema riziku”.
3. Kamatne stope
Ukoliko se tržišni krah ne dogodi, vjerovatnoća daljeg povećanja kamatnih stopa je optrećenje za trenutnu pauzu. Ako stope budu povećane, to će povećavati alternative za zlato.
4. Dinamika potražnje
Ako se pojavi jasnija slika na tržištima i rast kamata, tržište bi se moglo refokusirati na dinamiku potražnje i dizanje cijena, ali osnovni pogled je nejasan.
Investitori kupuju preko fondova ponovo, ali ovaj uspon dolazi iz vrlo niske baze, nakon velikih rasprodaja prošle godine. Drugo, dok je kupovina stvarnog zlata u obliku nakita porasla u drugoj polovini godine, sada u 2016. godini vidimo otupljivanje kupovine u Kini i Indiji, napominje Reuters.
Biznis.ba
