Gotovo milion kupaca Trampovog memecoina $TRUMP završilo je u minusu, dok je kripto-imperija američkog predsjednika izrasla u jedan od najunosnijih djelova njegovog poslovnog portfelja. Najnoviji podaci blockchain analitičke kompanije Nansen pokazuju da je do kraja juna 988.905 kripto-novčanika koji su kupili $TRUMP bilo u gubitku, sa ukupnim minusom od oko 3,81 milijardu dolara. To je, prema izvještajima koje su prenijeli The Business Times i drugi mediji, približno dvije trećine svih kupaca tokena.
Ti podaci dodatno zaoštravaju raspravu koja već mjesecima prati Trampov ulazak u kripto-biznis: da li je riječ o legitimnom korišćenju tržišne potražnje za političkim brendom ili o modelu u kojem su mali investitori preuzeli najveći rizik, dok su osnivači i povezani subjekti monetizovali likvidnost, naknade i prodaju tokena?
Prema Reutersu, Tramp je u poreskoj prijavi za 2025. prijavio više od 1,4 milijarde dolara prihoda povezanih sa kripto-projektima. Među najvećim stavkama bili su prihodi povezani sa World Liberty Financialom, projektom koji se povezuje sa Trampovom porodicom, kao i stotine miliona dolara od memecoina. Reuters je naveo da su digitalna imovina i povezani projekti postali glavni izvor Trampovih prijavljenih prihoda.
U središtu priče nalazi se $TRUMP, token lansiran u januaru 2025, neposredno prije Trampovog povratka u Bijelu kuću. Memecoin je u početku snažno porastao, ali se zatim njegova vrijednost urušila. Prema izvještajima zasnovanim na Nansenovim podacima, token je sa vrhunca od oko 75 dolara pao na manje od dva dolara, što znači da je izgubio oko 97 odsto vrijednosti.
Za razliku od klasičnog političkog merchandisea — kapa, majica ili donatorskih kampanja — memecoin ima sekundarno tržište, špekulativnu cijenu i strukturu u kojoj i samo trgovanje može stvarati prihod povezanim subjektima. Upravo to ovu priču čini drugačijom od ranijih Trampovih poslovnih poduhvata. Kupci nijesu plaćali samo za politički simbol; mnogi su kupovali finansijsku imovinu očekujući da će joj vrijednost rasti.
Reuters je još u februaru 2025. izvijestio da je Trampov memecoin u prve dvije sedmice generisao gotovo 100 miliona dolara naknada za trgovanje, dok su desetine hiljada malih trgovaca već tada bile u gubitku. Prihodi od tih naknada bili su povezani sa entitetima koji stoje iza tokena, uključujući Trampovu kompaniju CIC Digital i druge subjekte.
Reuters je u junu objavio da su Tramp i njegovi sinovi kroz kripto-projekte povećali porodično bogatstvo za najmanje 2,3 milijarde dolara, dok su investitori privučeni tim projektima izgubili približno isti iznos.
Bijela kuća odbacuje tvrdnje o sukobu interesa i tvrdi da Tramp ne upravlja lično svojom imovinom. Kritičari, međutim, upozoravaju da standardno objašnjenje o odvojenom upravljanju imovinom zvuči sve manje uvjerljivo kada predsjednik istovremeno vodi administraciju koja mijenja pravila za industriju od koje njegova porodica ostvaruje izuzetno velike prihode.
Za kripto-industriju slučaj $TRUMP dolazi u nezgodnom trenutku. Sektor već godinama pokušava da uvjeri regulatore, banke i institucionalne investitore da je prerastao fazu špekulativnih tokena bez jasne ekonomske funkcije. No, jedan od najvidljivijih kripto-proizvoda u SAD-u sada je upravo politički memecoin čija je glavna vrijednost vezana za lični brend predsjednika.
To može imati dvije posljedice. Prva je politička: demokrate i dio regulatornih stručnjaka vjerovatno će koristiti slučaj $TRUMP kao argument za stroža pravila o sukobu interesa, transparentnosti vlasništva i promociji tokena od strane javnih funkcionera. Druga je tržišna: mali investitori mogli bi postati oprezniji prema tokenima koji se oslanjaju na hype, političku lojalnost ili poznato ime, a ne na stvarnu upotrebljivost.
Ipak, dosadašnje iskustvo sa memecoinima pokazuje da gubici rijetko sami po sebi zaustavljaju sljedeći talas špekulativnih ulaganja. Naprotiv, oni često postaju dio istog obrasca: rani kupci i izdavaoci profitiraju, kasniji investitori kupuju na vrhuncu, a tržište se zatim okreće novom narativu.
U slučaju $TRUMP-a razlika je u tome što taj narativ nije nastao oko anonimnog internet mema, već oko američkog predsjednika.
