Tesla Inc. (TSLA.O) dodijelio je svojim direktorima nagrade u dionicama čija je vrijednost veća od tri milijarde dolara – višestruko više od naknada koje primaju članovi odbora najvećih američkih tehnoloških kompanija, pokazuje analiza koju je za Reuters uradio Equilar, specijalizovana kompanija za korporativne naknade i upravljanje.
Opcije umjesto dionica
Analiza pokazuje da je Kimbal Musk, brat izvršnog direktora Elona Muska, od 2004. godine ostvario gotovo milijardu dolara na osnovu vrijednosti iskorišćenih ili još važećih opcija. Direktor Ira Ehrenpreis zaradio je 869 miliona dolara od 2007. godine, dok je predsjednica odbora Robyn Denholm od 2014. ostvarila 650 miliona dolara.
Iako Tesla od 2021. godine ne isplaćuje direktorske naknade – nakon nagodbe u tužbi dioničara zbog prekomjernog plaćanja – vrijednost ranije dodijeljenih nagrada snažno je porasla zahvaljujući rastu cijene Tesline dionice. U periodu između 2018. i 2020. prosječan član Teslinog odbora primio je oko 12 miliona dolara u gotovini i dionicama, što je osam puta više od prosječne naknade direktora Alphabeta, drugog najplaćenijeg među tzv. „Veličanstvenom sedmoricom“. Tesla tvrdi da takav nivo kompenzacije nije pretjeran jer je „direktno povezan sa stvaranjem vrijednosti za dioničare“.
Za razliku od većine velikih američkih kompanija, Tesla je članove odbora nagrađivala opcijama na dionice, umjesto samim dionicama – modelom koji stručnjaci često kritikuju jer omogućava ogroman rast prinosa bez rizika od gubitka. Opcije daju pravo na kupovinu dionica po unaprijed utvrđenoj cijeni: ako cijena dionice padne, direktor ne gubi ništa; ako poraste, ostvaruje značajnu dobit.
„Direktori Tesle apsurdno su preplaćeni“, ocijenio je Douglas Chia iz konsultantske kuće Soundboard Governance. „Pitanje je: da li vas tolika naknada motiviše da radite bolje? Vjerovatno ne“, naveo je on. Charles Elson sa Univerziteta u Delawareu smatra da bi ograničene (restriktivne) dionice bolje uskladile interese direktora i dioničara, jer bi direktori tada dijelili rizik eventualnog pada cijene dionice. „Opcije obično drastično uvećavaju prinose“, istakao je Elson.
Sud u Delawareu prošle godine poništio je Muskov paket nagrađivanja iz 2018. godine, vrijedan 132 milijarde dolara, uz obrazloženje da su preplaćenost odbora i njegove lične veze s Muskom narušile nezavisnost u odlučivanju. Odbor je uložio žalbu, ali je Musku već obećao zamjenski paket vrijedan najmanje 42 milijarde dolara ukoliko izgubi spor – uz još jedan prijedlog iz septembra koji bi mu u narednoj deceniji mogao donijeti i do bilion dolara u Teslinim dionicama.
Dvije direktorice koje predvode odbor za nagrađivanje, Denholm i Kathleen Wilson-Thompson, ostvarile su izuzetno visoke dobitke. Denholm je unovčila oko 595 miliona dolara, što čini 91 odsto njene ukupne zarade, dok je Wilson-Thompson, koja se odboru pridružila 2018. godine, zaradila 234 miliona dolara. Obje su priznale da Tesla čini većinu njihove imovine, što, prema mišljenju stručnjaka, dodatno dovodi u pitanje njihovu nezavisnost.
Prema Equilarovoj analizi, Teslini direktori su u periodu od 2018. do 2024. godine u prosjeku zarađivali 1,7 miliona dolara godišnje, iako su naknade bile suspendovane tokom četiri godine. Sljedeća je bila Meta sa prosječnom zaradom od 685 hiljada dolara, dok su članovi odbora Amazona primali prosječno 307 hiljada dolara. Od osam sadašnjih direktora Tesle, njih pet je do sada ukupno zaradilo više od tri milijarde dolara. Troje novijih članova – uključujući suosnivača Tesle Jeffreyja Straubela – pridružilo se odboru nakon zamrzavanja naknada.
Spor zbog naknada
Nasuprot tome, Equilarova analiza pokazuje da su direktori Nvidije ukupno držali ili prodali dionice vrijedne 17 milijardi dolara, dok su oni u Alphabetu raspolagali dionicama vrijednim više od pet milijardi dolara. Međutim, značajan dio tih iznosa odnosi se na lična ulaganja prije 2003. godine, koja nije bilo moguće jasno razdvojiti od nagrada za rad u odboru.
Teslini direktori podliježu strogim pravilima javnog objavljivanja ličnih kupovina dionica, a dostupni podaci pokazuju da su Robyn Denholm i Kathleen Wilson-Thompson kupile relativno male pakete dionica – u vrijednosti od oko 6,8, odnosno 2,5 miliona dolara – što, prema Equilarovoj procjeni, čini svega jedan odsto njihove ukupne zarade. Nijedna druga kompanija iz grupe Magnificent Seven nije se suočila sa sudskim sporovima zbog navodno prekomjernih direktorskih naknada. Nvidia i Alphabet izbjegli su tužbe jer su njihove nagrade bile u skladu sa tržišnim standardima, uprkos kasnijim milijardnim dobicima, prenosi Poslovni dnevnik.
