Kako će izgledati 2025. godina? Prošlogodišnja izborna neizvjesnost je možda (djelimično) otklonjena, ali budućnost se i dalje čini jako neizvjesnom, a poslovni rizici su rijetko kad bili ovako veliki. Dok će, sa jedne strane, politika Sjedinjenih Američkih Država najvjerovatnije imati štetan uticaj na mnoge zemlje svijeta, Kina se, sa druge strane, i dalje suočava sa velikim viškom proizvoda, pri čemu su mnoge od zemalja koje se ubrzano razvijaju izložene prijetnji u vidu rasta vrijednosti dolara i odliva kapitala. Za to vrijeme se Evropa i njen saveznik, Sjedinjene Države, nalaze pred novim izazovom, koji samo usložnjava njihove postojeće probleme i već ograničene profitne marže.
Uzimajući u obzir gorenavedenu situaciju, kao i kontekst našeg osnovnog scenarija, po kojem se poslovne aktivnosti na svjetskom nivou za sada stabilizuju, unijeli smo određene izmjene u procjene poslovnog rizika za sedam zemalja (4 pozitivne i 3 negativne korekcije) i 20 poslovnih sektora (8 pozitivnih i 12 negativnih korekcija).
Potvrđene razlike u privrednom razvoju zemalja sa različitih strana Atlantika
2025. bi trebalo da bude godina u kojoj će biti potvrđene razlike u privrednom razvoju Sjedinjenih Američkih Država i zemalja eurozone. Očekuje se da će Amerika zabilježiti značajan privredni rast zahvaljujući očuvanoj privatnoj potrošnji, zasnovanoj na povoljnoj situaciji na tržištu rada i svjesti o uvećanom bogatstvu kao posljedici uticaja rastućih cijena nekretnina i cijena vlasničkog udjela u nekretninama pod hipotekom. Očekuje se da će pojednostavljivanje propisa i umanjenje poreskih stopa, koje je najavio predsjednik Tramp, podstaknuti ulaganja.
Nasuprot tome, očekujemo da će privredni rast u Evropi biti ne samo ograničen, već i opterećen poteškoćama u oblasti proizvodnje i građevinarstva. Uprkos opadajućoj inflaciji, potrošnja novca na robu i usluge će vjerovatno i dalje biti ograničena umanjenim osjećajem sigurnosti potrošača u uslovima političkih neizvjesnosti u nekoliko zemalja, uključujući Francusku i Njemačku. Privredni rast će u pomenute dvije zemlje vjerovatno i dalje biti slab, kao i u Italiji, dok će rast privrede u Španiji značajno usporiti.
Evropskoj automobilskoj industriji ponestaje goriva
Tokom 2024. godine došlo je do naglog usporavanja rasta evropske automobilske industrije. Potražnja za putničkim automobilima je bila u stagnaciji, dok statistički podaci vezani za proizvodnju pokazuju da proizvodne aktivnosti u većini zemalja ovog regiona gube zamah.
Registracija novih automobila je tokom 2024. samo neznatno porasla (+0.8% u odnosu na prethodnu godinu), dok je u drugoj polovini godine zabilježen i pad od 3% u poređenju sa prethodnom godinom. Ni situacija u 2025. ne sluti na dobro, kada je u pitanju evropska automobilska industrija.
Ona će se najvjerovatnije naći u rascjepu između pojačane konkurencije iz Kine i neizvjesnosti na američkom tržištu, naročito imajući u vidu pretnju restriktivnim trgovinskim mjerama.
Izbor Donalda Trampa za predsjednika menja položaj mnogih zemalja koje se ubrzano razvijaju.
Zemlje koje se ubrzano razvijaju suočavaju se sa naročito nepovoljnom situacijom, u prvom redu zbog ubrzanog rasta vrijednosti dolara i ogromnog odliva kapitala zabilježenog u nekoliko zemalja. Izbor Donalda Trampa za predsjednika je u potpunosti izmijenio monetarne i finansijske izglede u cijelom svijetu dodatno pogoršavajući nedostatke privrede u ekonomskom smislu najosjetljivijih zemalja svijeta. U tim zemljama, a posebno u onim čija se zaduženja obračunavaju u dolarskoj valuti, postoji opasnost od naglog pogoršanja privrednih uslova usljed viših kamatnih stopa i/ili pada vrijednosti domaće valute. Upravo je nagli pad vrijednosti brazilskog reala na kraju 2024. – real je od kraja novembra do 25. decembra izgubio 10% vrijednosti, iako je brazilska centralna banka u to vrijeme podizala svoje kamatne stope – primjer privrednih potresa koji mogu nanijeti štetu zemlji sa velikim spoljnotrgovinskim i/ili fiskalnim disbalansom.
Ni Kina neće biti pošteđena. U odsustvu novog velikog podsticaja, privredni rast te zemlje će izvesno i u značajnoj mjeri usporiti nakon što je prošle godine zvanično iznosio 5% (4,3% po našim prognozama za ovu godinu). Carinske tarife nametnute od strane Sjedinjenih Država i dalje predstavljaju glavni rizik za tu zemlju. Iako njihov opseg i trenutak stupanja na snagu nisu poznati, uticaj tih tarifa će svakako biti (izrazito) negativan.
Stabilna ali i dalje ograničena stopa globalnog privrednog rasta
Uprkos sve neizvjesnijem privrednom okruženju, kompanija Coface predviđa da će stopa globalnog privrednog rasta tokom 2025. neznatno porasti do vrijednosti od 2,7% (u poređenju sa 2,6% iz naše prethodne procjene). Ova pozitivna korekcija je prvenstveno uslovljena neočekivanom otpornošću privrede Sjedinjenih Država, kojom se nadomještaju dugotraajni loši rezultati privrede zemalja eurozone.
Izvor: Coface
