Slika oporavka svjetske privrede je neujednačena. Dok se sa jedne strane čini da će američka privreda proći bez većih potresa, zemlje
eurozone se i dalje suočavaju sa mnogim neizvjesnostima, naročito na industrijskom planu. Za to vrijeme, Kina se muči da održi dosadašnju stopu privrednog rasta. Na kraju, naš pokazatelj političkog i društvenog rizika je i dalje na visokom nivou, uprkos padu stope inflacije – što samo govori da poslovno okruženje postaje sve složenije i neizvjesnije.
U ovakvim okolnostima, kompanija Coface je prilagodila svoje procjene poslovnog rizika u slučaju 5 zemalja (4 reklasifikacije i 1 negativna korekcija) i 17 privrednih sektora (12 reklasifikacija i 5 negativnih korekcija). Ovo je je ujedno i ilustracija našeg privrednog scenarija, po kom će tokom 2025. godine doći do stabilizacije svjetskog privrednog rasta, premda na nivou koji je niži od potencijalnog, ali koji
ipak ne podrazumijeva veće potrese.
Američku privredu očekuje bezbjedno prizemljenje, zemlje eurozone ne uspijevaju da se vinu u visinu
Nakon obećavajućeg početka 2024. godine, industrijski sektor zemalja eurozone ponovo posustaje. Prognoza za navedene zemlje ne predviđa naročito dinamičan rast, o čemu svjedoči i pad indeksa menadžera nabavke. jNemačka, kao vodeće industrijsko čvorište Evrope, i dalje trpi teške posljedice, pri čemu je proizvodni bilans za 12% niži u poređenju sa vremenom od pre pandemije. Sektor pružanja usluga, koji je bio pokretač privrednog oporavka, takođe usporava, dok je privatna potrošnja i dalje sputana trajno visokim nivoom štednje kao i manjkom sigurnosti u političkom okruženju obiljeleženom neizvjesnošću.
Čini se da se scenario po kom će privreda Sjedinjenih Država proći bez većih potresa ostvaruje. Privreda te zemlje se i dalje pokazuje otpornom, o čemu svjedoči i pomak ostvaren u drugom tromjesečju (+3% preračunato na godišnjem nivou), zajedno sa jakom domaćom potražnjom, iako tržište rada postepeno usporava.
Usporavanje rasta inflacije u Sjedinjenim Državama, sve lošija korporativna klima u zemljama eurozone
Treće tromjesečje 2024. je sa sobom donijelo dobre vijesti na planu usporavanja rasta inflacije, kako u Sjedinjenim Državama tako i u Evropi, opet zahvaljujući padu cijena proizvoda – posebno naftnih derivata. Međutim, kompanije u zemljama eurozone i dalje trpe zbog naglog porasta troškova radne snage izrade po jedinici proizvoda, (+4.2% u poređenju sa prošlom godinom), što za posljedicu ima smanjivanje marži. Nakon rekordno visokih vrijednosti marži zabilježenih u svim zemljama evurozone tokom prve polovine 2023. godine, vrednosti marži su u Njemačkoj i Holandiji opale za gotovo 2 procentna poena dok je u slučaju Španije i Italije pad vrijednosti marži duplo veći. Sve to
se odrazilo i na kompanije, o čemu svjedoči i porast broja onih koje su tokom posljednjih mjeseci postale nesolventne.
Vreme je za opšte popuštanje mera monetarne politike… i mjere štednje?
Prvo snižavanje kamatne stope od strane američke i evropske Centralne banke u 2024. godini predstavljaju početak očekivanog popuštanja mera monetarne politike. Štaviše, dok će monetarna politika sljedeće godine biti popustljivija (iliti manje restriktivna), strožija fiskalna politika će se u velikoj većini zemalja negativno odraziti na privredni rast, naročito u zemljama eurozone. Evropska Komisija je tokom jula 2024. godine pokrenula postupak zbog prekomernog deficita protiv sedam zemalja, uključujući i Francusku.
Američki izbori: 2024, godina odlučujućih izbora
S obzirom na to da su Kamala Haris i Donald Tramp glavni kandidati na američkim predsjedničkim izborima, posljedice izbora bilo kog od dva ponuđena programa osjetiće će se daleko izvan granica Sjedinjenih Država. Na polju unutrašnje politike, K. Haris se zalaže za zakonsko regulisanje cijena i smanjivanje troškova stanovanja, dok D. Tramp predlaže ogromno smanjenje poreske stope kao i podsticaj proizvodnji energenata (iz fosilnih goriva). Na međunarodnom planu, K. Haris je prepoznata kao faktor očuvanja kontinuiteta, nasuprot nepredvidljivom D. Trampu. Tramp, koji je nepredvidljiv, je, u određenom smislu, radikalniji nego što je bio tokom svog prvog mandata u Beloj kući
(2017-2021). Kakav god da bude ishod ovih izbora, njihov ogroman uticaj na svjetsku privredu će biti evidentan tokom dugog niza godina.
Privredni oporavak Kine ne ide lako, prazan prostor popunjavaju druge rastuće ekonomije
Uprkos najavljenim merama državne pomoći, kineska privreda ne prestaje da usporava, opterećena krizom na tržištu nekretnina i slabijom domaćom potražnjom. Međutim, doprinos rastućih ekonomija rastu svjetske privrede će ostati nepromijenjen i
u 2025. godini, uglavnom zahvaljujući ubrzanom razvoju zalivskih zemalja i zemalja Južne Amerike. Uprkos tome, naše prognoze govore da se privreda u Brazilu, koji je u posljednje dvije godine ostvario privredni rast od približno 3%, neće tako dinamično razvijati. Osim zbog dejstva unutrašnjih činilaca, mnoge zemlje iz ovog regiona izvlače veliku korist i od reorganizacije svjetske trgovine koja je trenutno u toku, ostvarujući tako udio na svjetskom tržištu kao posrednici u američko-kineskim lancima snabdijevanja.
